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投资内参—周刊 （2008-12-20 ） 合泰论市 截至本周五收盘，上证综指收报2018.46 点，全周上涨3.29% ；深证成指收市报7438.83 点，全 周上涨4.88% 。从个股表现来看，本周共有1430 只个股累计上涨，另外仅有101 只个股累计下跌。 两市一周累计成交4824.4亿元，成交量较上周萎缩近3成。 回顾本周市场（以沪指为例），周一，今天公布的11 月份工业增加值、发电量等数据大幅恶化， 一度打击大盘急挫，但国务院关于稳定股市运行的言论提振市场信心，沪指最终收市上涨 0.52% 。 疲弱的固定资产投资数据一度拖累上证综指跌至1900 点附近；但中国央行暗示将会再度降息，刺激 大盘探底回升，沪指收市涨 0.54% 。周三，美联储降息令市场担心美国经济可能陷入长期衰退，令 投资者对中国经济前景的忧虑情绪升温；不过，因11 月份主要宏观经济数据已公布完毕，短线资金 进场博弈反弹，沪指收市上涨0.09% 。周四，昨晚国务院推出促进房地产市场健康发展的三大措施； 同时，市场对于政策的憧憬再度升温，一些前景不妙的行业如金融、地产等亦受到了短线资金的追 捧，推动沪指收市涨1.97%。周五，市场普遍预期央行将在本周末降息54 个基点，同时有关部门可 能将下调商业银行营业税税率，从而提振小盘股走强，令沪指收市涨0.14% 。 本周各大行业指数全线上涨，涨幅居前的五个行业包括：传播指数涨11.71%、采掘指数涨 10.82%、批零指数涨9.30%、医药指数涨8.86%、建筑指数涨8.53%。近一段时间以来，煤炭行业资 产注入、整合事件越演越烈，先是恒源煤电公布定向增发收购大股东资产方案；再是平煤、神马强 强联合创建中国平煤神马能源化工集团，河南煤化集团、中原煤化集团、焦煤集团创建河南煤业化 工集团；ST 贤成资产注入方案；国投新集停盘引发资源整合猜想；金牛能源以及安源股份公布定向 增发收购集团资产方案。新医改下医药行业前景明朗，走势强于大盘。 本周两市前十大涨幅个股包括：华联股份涨47.49% 、安源股份涨43.82%、广钢股份涨40.51% 、 大连金牛涨37.50%、东方宾馆涨37.08%、中银绒业涨33.33%、智光电气涨33.11%、上实医药涨 32.14%、科陆电子涨32.01%、川大智胜涨30.79% 。华联股份拟购华联集团商业地产，复牌即4 个 涨停。安源股份大股东践诺，江西矿业借壳整体上市，倍受游资关注。本周两市前十大跌幅个股包 括：海南航空跌11.06%、中国国航跌10.29%、美欣达跌8.23%、东方热电跌7.99%、南方航空跌7.94%、 山东巨力跌7.55%、鲁能泰山跌7.14%、ST 金泰跌6.71%、深高速跌6.67%、青岛碱业跌6.21% 。航 空业虽然受国家注资，但未来行业景气度较差，除东方航空外，几只航空股表现较差。 经济基本面上，一方面，11月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企 业）增加值同比增长5.4％，比上年同期回落11.9个百分点。工业增加值同比增幅回落较大，电力、 钢铁、汽车行业需谨慎看待。另一方面，国家统计局周一公布的统计结果显示，11月份我国发电量 同比下降9.6%，创历史最大月度降幅。国家电网战略发展部潘尔生曾指出，电力市场短期供大于求 的局面已经形成，电力需求恢复要经过1－2年时间，明年将是电力行业最困难的时刻，2009年国 内全社会用电量增长将在3％左右。此现象暗示工业企业的低迷导致对能源需求的下降将持续1-2 年，投资者需谨慎看待。另一方面，美国财政部国际资本流动报告（TIC）数据显示，10月末中国 持有的美国国债较9月大幅增加659亿美元，刷新今年以来月度增幅的最大值，继续领先于日本， 居于各国持有美国国债总量的首位。报告数据显示，截止到2008年10月，我国持有美国国债6529 亿美元，较9月份的5870亿美元增加659亿美元，继9月超过日本后，继续保持美国国债的第一大 持有者地位。而居于第二位的日本，本月也增持123亿美元，总量达到5855亿美元。经济学家认为， 目前的利率水平下降空间不大，美联储可能采用发行钞票的方式刺激信贷以应对经济衰退。对于中 国央行来说，要么让人民币自由落体，不去干涉；要么抛出美元，支持人民币汇率。中国将如何运 作所持有的美国国债受到市场关注，中资银行的业绩前景也令人担忧。 欲了解更多、