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成立中沪深资本中心（有限合伙）重大背景和意义 国外风险投资（VC）和私募股权资本（PE）进入中国后的现状 ●国外VC、PE的进入促进了中国资本市场多元化发展，尤其在中国商业银行惜贷的中小企业领域发挥了很大作用。正因为商业银行在中小企业融资贷款方面审批过严，中小企业缺乏担保或抵押物，审批手续繁锁等，以及为了减少不良资产或“职本位”（自己职业前途）等原因惜贷，而使得国外VC、PE大量进入一些成长性和具快速发展性的企业，而且从TMT领域（电信、传媒、高新技术）扩大到所有传统行业，几乎无孔不入，正是商业银行的投资缺位，使得对企业融资成本最低的债权融资不得不趋向更大成本的VC、PE的股权融资，把这一块资本市场让给了海外机构。 ●国外PE也逐步改变了凶猛的投资风格，从原来兼并收购方式“入乡随俗”变成参股，但涉足领域和目标都是中国各产业经济领域TOP10企业。在十几年进入过程中，众多消费类、服务业知名品牌被外资雪藏或逐步退出市场，凯雷-徐工事件，达能-娃哈哈事件只是公开化的矛盾显现，实际还有很多投资都隐含着巨大危机，未来会后患无穷。如法国威立雅水务投资有限公司进入地方水务市场，用非常高的溢价手段投标，把中资排斥在外，在兰州出资17.1亿元获得兰州供水集团45%股权，高价投标虽然符合所有程序，同时高价让地方政府获得很大收益；但在水务市场高新技术含量不很高，国内技术完全可行的前提下，引资的最后结局就是水价上升。外资不是公益基金，否则如何收回投标成本，威立雅已经在19个城市进入25个项目，水务作为比土地、矿产资源更宝贵的战略资源，没有任何人可以旁观。菲律宾政府1998年将马尼拉城市水务与外资合资，其后居民平均水费比合资前高出76%，引起恐慌，最后政府不得不花巨额代价收回股权，终止合资。外资的强势资本在部分地方政府官员、部分国企的“崇洋”中政府公关的作用被放大，涉及的国计民生和未来巨大隐患被忽略了，最后很有可能还是中国百姓和当地政府买单，国外投资机构永远不吃亏。这种现象在医疗卫生（两会后也许拉开中国医疗改革序幕）领域、教育领域以及众多目前允许外资进入的企业投资项目，存在普遍，而且几乎都被外国VC、PE资本投入。国外VC、PE等着相关改革后更大的渗透，抓住改革的空间及市场的调整空间，准确及时切入，从而获得暴利，而改革的成本都很有可能由百姓及政府承担，这种对社会公共资源的市场侵略性和“智慧型”进入，还没有引起高度重视。 ●逐利性越来越强，原来海外VC还积极支持过国内创业市场，但现在VC已经逐步PE化，即投资早期项目或天使投资都很少了，更多偏重中期、后期及Pre-IPO项目，快进快出，尽快退出获利。“中国风险投资之父”、98年“两会”一号提案者成思危副委员长就指出：中国VC投资现在主流思想是“摘快熟的桃子”而不愿意“把鸡蛋孵成小鸡”，在中国活跃的VC 中，外资所占比重很高，我一直呼吁要发展本地的VC投资力量。笔者认为中国创业板即将推出，给资本退出，扶持中小企业尤其高新技术企业提供了通道。因此国家高科技领域主管政府部门和全国高新园区管理者、以及国家发改委认定的高技术产业基地的高新技术企业应该优先让国内资本投资，尤其国家863、973等相关高科技计划/孵化产业项目，更应让国内资本主导，在高科技产业化过程中，投融资行为更应向国内国有或民间资本倾斜。综观中国高新技术市场，无论以前还是现在国外发达国家依然垄断和不输送中国，以前汽车产业拿技术换市场，已经证明我们只拿到二、三流技术，而中国市场几乎被外资或合资车型垄断，不是很成功的政策和战略。再比如DVD产业一直上交别国专利使用费用，很多生产制造型的国内知名品牌在外资进入后被雪藏甚至萎缩消失。最近美国著名私募基金贝恩资本和中国华为收购美国3com被美国外资投资委员会否决，即使三方签订了协议。在很多高新技术领域产业都存在这种现象，国外严控输送中国高新技术或产品，而国内少有的自主创新技术却门户大开让外资如入无人之境，尤其部分地方“崇洋媚外”思想严重，外资正是利用这点，用强势的政府公关手段及强大的资本，叩起了中国高新市场之门。因此我们自主创新的技术就更应从战略意义上保护，中国民间资本如果聚合起来能产生几十个摩根斯坦利或凯雷的资金实力。海外投资更多未来把投资的中国企业海外包装上市，这样资产转移了技术很容易流失，因为投资最终要套现退出是财务投资行为，很难界定外资退出后拥有高新技术的中资被投企业商业秘密、技术不被复制或泄漏不被赶超。我们应该透过现象看本质，部分问题可能出自于我们自身，那就是部分地区盲目的招商引资。招商引资和吸引外资都没有错，问题是这些都需要有条件的。什么条件？我们请农民讲讲如何灌溉，农民肯定会说：在打开水闸之前，要先把沟渠挖好，然后打开水闸，让水顺着沟渠灌溉到需要水的农田里，这是灌溉。如果我们不先挖沟渠的话会怎样？