CPA注册会计《财务管理》财管 第十六章（重难点+同步练习）.docVIP

章节提示：? ?? ???从历年的CPA考试来说，营运资本筹资这一章属于一般重要章节，提醒主要是客观题。考生应当着重关注商业信用融资决策以及.营运资本融资政策的特点（截图看不见的可以选择页面显示比例，放大查看）【本章重难点】：一、营运资本筹资政策的含义制定营运资本筹资政策，就是确定流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例。流动资产的筹资结构，可以用经营流动资产中长期筹资来源的比重来衡量，该比率称为易变现率。易变现率=（权益+长期债务+经营性流动负债）-产期资产/经营性流动资产 二、营运资本的筹资政策的种类1.流动资产和流动负债的特殊分类 分类 含 义 流动资产 临时性流动资产 受季节性、周期性影响的流动资产。 永久性流动资产 经营低谷连续保持的、用于满足企业长期稳定需要的流动资产。 流动负债 短期金融负债 金融性流动负债 自发性流动负债 经营性流动负债。 2、营运资本的筹资政策 种 类 含 义 特 点 易变现率 配合型 （1）临时性流动资产=短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产=权益+长期债务+自发性流动负债 风险收益适中 在营业低谷时其易变现率为1 激进型 （1）临时性流动资产﹤短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产﹥长期负债+自发性负债+权益资本 资本成本低，风险收益均高 易变现率较低；在营业低谷时其易变现率小于1 稳健型 （1）临时性流动资产﹥短期金融负债（2）长期资产+长期性流动资产﹤长期负债+自发性负债+权益资本 资本成本高，风险收益均低 易变现率较高；在营业低谷时其易变现率大于1 【提示1】永久性流动资产和固定资产统称为永久性资产；【提示2】临时性负债属于短期负债，筹资风险大，但资金成本低；三种政策中激进型筹资政策临时性负债占比重最大；稳健型筹资政策临时性负债占比重最小。【提示3】在生产经营的淡季，临时性流动资产为0，因此采取配合型或稳健型政策都没有临时性负债，即只能有自发性流动负债，没有其他流动负债。三、短期负债筹资的特点? ?1.筹资速度快，容易取得；2.筹资富有弹性；3.筹资成本较低；4.筹资风险高四、商业信用 五、短期借款1、短期借款的信用条件2、短期借款实际利率的计算 　　[练习]［例题1］　　某企业需借入资金600000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（? ? ）。　　A.600000元? ???B.720000元? ?　　C.750000元? ?? ?D.672000元　　 【答案】C【解析】申请的贷款数额=600000/（1-20%）=750000（元）　　? ?［例题2］　　某周转信贷额为1000万元，年承诺费率为0.5％，借款企业年度内使用了600万元(使用期为半年)，借款年利率为6％，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（? ? ）万元。　　A.20? ?B.21.5? ?　　C.38? ? D.39.5　　 【答案】B【解析】利息=600×6%×1/2=18（万元）　　承诺费=400万全年未使用的承诺费+600万半年未使用的承诺费=400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5　　则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。? ?? ?［例题3］　??在下列支付银行贷款利息的各种方法中，名义利率与实际利率相同的是（? ? ）。　　A.收款法? ? B.贴现法　　C.加息法? ???D.余额补偿法　　 【答案】A【解析】对于银行借款利息的支付有三种方法即收款法、贴现法和加息法。后两种方法下，实际利率大于名义利率，前一种方法的实际利率等于名义利率。　　［例题4］　　某企业按年利率10%从银行借入款项800万元，银行要求企业按贷款限额的15%保持补偿余额，该借款的实际年利率为（? ? ）。　　A.11%? ???B.11.76%? ???　　C.12%? ? D.11.5% 【答案】B【解析】实际年利率=[800×10%]/[800×(1-15%)]=11.76%。 成功在于执着