从科技金融看市场分割下的中国企业低端出口.pptx

“十二五”期间，中国面临经济增长模式转型的艰巨任务。林毅夫、刘志彪等学者研究发现，我国各省份间存在的市场分割是阻碍经济增长模式转型的重要因素;之一，具体表现为：一方面，由于市场分割，中国多数企业开始被迫出口低端产品，久而久之，中国企业的低端出口成为一种趋势；另一方面，由于外资企业创;新能力强且生产效率较高，我国省际间的市场分割却并没有影响到外资企业利用中国日益成长的高端市场来发展壮大。市场分割是中国企业低端出口的重要因素;之一，但造成这一问题的某些深层次原因仍待进一步研究。考察其他国家的经济增长转型成功经验，基于“科学技术是第一生产力”以及“金融是科技转化为现;实生产力‘催化剂’”的基本认识，本文得到一个初步的推断：中国科技与金融没有很好的结合很可能是市场分割下中国企业低端出口的根本原因之一。因为在;促进科技自主创新、加速科技成果转化、升级产业结构和培育具有世界竞争力的战略产业集群方面，我国金融体系的效率相比欧美发达国家存在较大差距。因此;，在得不到有效金融支持的情况下，一方面，中国企业难以克服市场分割；另一方面，又难以改变外资企业、跨国企业控制国内外高端市场的现状，导致只能长;期处于世界贸易价值链的“低端”。这样看来，从科技与金融结合的角度来剖析市场分割下的中国企业低端出口，具有重要意义。从科技金融看中国企业低端出;口的成因、路径和结果（一）成因首先，中国科技财力资源配置仍存在较多突出问题。例如，宏观管理体制分散且缺乏整体协调，科研机构重复且“各自为战”;，科技投入强度较弱，人均科技经费较低，研发经费结构失衡且基础研究经费比重偏低，科技资源区域分布不均匀等。这些问题直接导致高科技产业发展缺乏来;自国家层面的资金支持，产业发展能力受到很大限制。由于企业创建自我品牌需要进行长期的高新技术研发，初期企业会因为基础研发的大量投入而造成现金净;流出，如果没有来自政府层面的资金支持，处于研发初期的高新技术企业的本息偿还问题将非常严峻。因此，很大一部分国内企业为规避这种风险，更愿意选择;做国际品牌的“代工”而不愿建立自主品牌。其次，在中国粗放型发展模式和市场分割下，由于逆向选择和道德风险问题的存在，大量的科技型中小企业由于资;产总量不大、可作抵押的有形资产较少、信用等级低和高新技术企业的高风险等原因，一般较难获得商业银行的贷款。商业银行一般偏向于将贷款发放给盈利前;景相对明确的低端出口企业，而科技创新能力强但风险较大的高新技术企业由于盈利前景不明确，往往被金融机构“拒之门外”，从而造成中国科技信贷市场资;源配置的低效率。金融机构之所以偏好支持盈利前景已经很明确的企业，是因为这样的策略可以使金融机构有效规避风险并获得较高的利润。按此逻辑，经济越;是开放，中国的金融机构越愿意支持低端出口企业（盈利前景明确）。从这个角度来看，银行信贷加速扩张产生的逆向选择和道德风险，阻碍了中国的资本配置;效率和科技进步，进而阻碍了中国形成完善的科技金融。不仅中国信贷市场促进科技进步的效率很低，在资本市场方面也是如此。由于中国设立股票市场的最初;目的是填补国有企业巨大的资金漏洞而非孵化高新科技，因而资本市场设定的最初准入标准是为国有大中型企业“量身定做”。即使定位在专门孵化高新科技和;新兴产业的创业板，也由于门槛过高，大量的小型高新技术企业即使拥有良好的发展前景也无法获得股票市场融资资格，已经在创业板上市的公司，甚至出现“;平均一天跑路三人，高管离职套现凶猛”的现象，这些现象说明中国资本市场在激励科技创新方面存在制度性的缺陷。由于信贷市场和资本市场在支持高新技术;企业发展方面的“双重”低效率，因此，中国高新技术企业表面上是在生产科技含量很高的出口产品，但相关数据统计表明，出口的产品很大部分还是劳动力密;集型和资源高消耗型的低端产品。再次，由于中国科技财力资源配置、科技贷款市场和科技资本市场运行不够完善，创业风险投资和科技保险市场自然存在诸多;问题，主要表现为：创业风险投资资金来源缺乏、投资工具落后、薪酬机制不合理、运作不规范、缺乏有效退出机制、风险投资机构难以主导科技创新、本土创;投“先天不足”；高科技企业科技保险意识淡雹保险险种少且年限较短、科技保险地区发展不均衡、科技保费收入不均衡且市场集中度高等。这些问题也进一步;阻碍了我国企业的科技创新，进而“加剧”了我国企业向国际低端市场的“进军”步伐。最后，由于我国的科技金融和社会征信体系尚未完善，国内企业特别是;民营企业因面临应收账款多、融资困难以及高端市场话语权少等多重困境，造成构建自我品牌的利润在短期来看非但没有“代工”利润高，而且还会面临亏损的;风险。西方很多成功企业在构建自我品牌的过程中，都经历过较长时期的亏损经营，这种亏损的风险需要在市场上获得一个溢价的补偿，而从事其他国际品牌产;品的“代工”却没有这样大