台商如何以宏观布局.ppt

台商如何以宏觀佈局進行兩岸與境外之財務調度 2005.12.1 簡永光先生 報告題綱 近年來大陸經濟過熱情況分析 大陸對經濟降溫與宏觀調控之措施 大陸對資金移轉之管制 台商對大陸投資之財務運作策略 台商以全球佈局之觀點規劃大陸投資 大陸台商之融資管道 台商對台灣OBU之運用 近年大陸經濟過熱情況分析 持續快速的非典經濟熱 固定資產投資大幅成長並面臨泡沫化危機 生產原料價格上揚 民間消費不均衡成長與物價指數的變動 出口持續擴張 熱錢造成貨幣供應與銀行信貸快速增加 不均衡經濟熱度所造成的問題 大陸對經濟降溫與宏觀調控之措施 仰賴出口力保7%以上的GDP成長 工業與投資方面的選擇性降溫手段 調整民間消費型態與結構 貨幣政策與金融緊縮 2004~2005年宏觀調控政策動向 宏觀調控政策的效應 宏觀調控對台商投資的影響 宏觀調控重大措施(一) 抑制對鋼鐵. 鋁錠及能源的過當投資 限制經濟特區的過熱開發 鼓勵消費並抑制過熱投資 發展衛生工業 減少國債並增加中央預算內經常性建設投資 鼓勵非公有制企業參與國企改組 加快國有獨資商業銀行改革 宏觀調控重大措施(二) 推進資本市場, 擴大企業債券發行規模 逐步推行增值稅由生產型改為消費型 將設備投資納入增值稅抵扣範圍 照顧弱勢族群的生計和權益 國債投資傾向農村,社會,西部,東北,生態,環保 推進農村稅費改革 實施新一輪教育振興行動計劃 宏觀調控後之經濟社會發展動向 從經濟高速成長改為結構與品質之調整 經濟成長動力將更重視市場驅動 經濟成長模式從局部突破轉向整體推進 優化工業結構 五年內取消農業稅並增加財政對農業的投入 義務教育的普及與大力掃盲 強化衛生醫療社會保障與就業體系 大陸對資金移轉之管制 資本帳與經常帳不得混用 境內交易不得以外幣計價外幣清償 境內交易不得在境外清償 逃漏出資屬於嚴重犯罪 貸款必須專款專用 以境內資產舉借外債的限制 台商對投入大陸資金之策略 中國大陸為資金易進難出之投資地 台商應將部份財務實力留存大陸境外 規劃在大陸境內獲取授信額度 外部保證換取境內授信 固定資產換取境內授信 增加境內無擔保授信額度 以境外之債信支援大陸公司之交易型融資 台商對投入大陸資金之策略比較 大陸對企業融資之重要規定與限制 企業可向居民個人借款 非金融企業不得經營金融業務 以境內資產抵押而向境外舉債之限制 企業須先取得貸款證才得向金融機構借款 政府單位不得為企業保證 總投資額與註冊資本額之差距為舉債上限 台商中小企業應注意要點 建材價格上揚導至建廠成本增高 營建合同的履約情況 各地區的限建規定 投資與出口退稅的減少對廠商不利 交通與電力供應條件短期內難改善 金融機構信貸緊縮與提高存款準備率 匯率與利率之變動 台商應以全球佈局觀點規劃大陸投資 認清楚全球各區域產業結構之消長 消費市場, 製造基地與經營管理之串聯 產銷鏈之策略聯盟 從傳統交易演變到相互投資 各國皆有獎勵與優惠措施 善用區域經濟體系內之特殊優惠 大陸台商之融資管道 台方母公司或個人股東之挹注 境外關係企業之借款或交易融資 大陸當地銀行或外商銀行之融資 與大陸股東間藉交易方式融通 大陸境內之企業融資仍仰賴間接金融 利用境外銀行保證, 獲取貿易對手之融通. 台商在兩岸間之資金調度(一) 大陸台企之資本額不全然等於台灣母公司之對外投資額 大陸台商之營運資金需求不全然等於台灣母公司之投資額 台商以母公司及股東個人投資名義匯出資金或以交易價差方式將資金流到境外 大陸公司名義上之營運績效與實際情況有落差 兩岸與第三地公司之債信等級與提供擔保品之能耐各異 內銷型與外銷型之台商對資金需求之型態不同 金融體系外之資金活動頻繁 台商在兩岸間之資金調度(二) 參考日商對外投資之財務佈局策略 低股本高負債之財務操作槓桿 交易型負債優於融資型負債 以境外股東之債信提升投資地企業之債信 藉重當地合作者之債信與擔保品 預留銀行授信總額與融資餘額之差距 日商海外投資之財務佈局策略 日商來台與台商登陸之財務佈局比較 台商與陸方合資之財務佈局比較 超越原有實力之投資佈局 保存實力之投資佈局 認識台灣之OBU OBU可以往來之客戶 境外之自然人 境外之法人 境內與境外之金融同業 OBU不得承做台幣業務, 及台幣與外幣間之兌換 OBU吸收存款不必負擔央行準備金 境外客戶在OBU之利息所得不必繳稅 OBU對境外客戶之放款不必負擔營業稅與印花稅 OBU之沒有利率上下限 台灣之OBU難以直接支援大陸台商 透過第三地公司從OBU支援大陸台商 台商境外公司與OBU間之操作技巧 * * 預計投入USD100萬 兌換成為RMB800萬 預計投入USD100萬 兌換成為RMB400萬 實際匯入 USD100萬 實際匯入 註冊資本額 USD50萬 在台灣之OBU