第八章 货币供求及其均衡-1 金融.ppt

第八章　货币供求及均衡 货币供应量 本章意义学习目的和要求本章结构内容 第一节 货币层次口径划分 第二节 货币需求 第三节 货币供给模型 第四节 货币供求均衡及其实现 第一节 货币层次及划分 一、货币（层次）量的范围 各种信用工具和金融资产纷纷涌现，种类繁多：通货、活期存款、定期存款、存单、票据等，各自有一定的“货币性 ”（支付、流通、存储价值、购买力）。金融资产在不同程度上参加流通,考察货币数量及对经济的影响越来越复杂。 货币层次指不同意义上的货币所包括的货币形式，不同层次的货币也就是货币范围和数量的不断扩大。 1、国际货币基金组织的货币层次 M0＝ 流通于银行体系之外的现钞 M1＝ M0＋银行活期存款 M2＝ M1＋准货币（准货币一般指银行的定期存款、储蓄存款、外币存款，以及各种短期信用工具，如银行承兑汇票、国库券等） 2、美国的货币层次划分 M1＝ 流通中的现金＋旅行支票＋活期存款＋其他“支票”存款 M2＝ M1＋储蓄存款＋小额定期存款 ＋零售货币市场共同基金余额 。 M3＝ M2＋大额定期存款＋机构持有的货币市场共同基金余额＋所有存款机构发行的回购负债 L＝ M3＋其他短期流动资产 3、我国的货币层次划分 M0＝ 流通中的现钞 M1＝ M0＋企业活期存款＋机关团体部队存款＋农村存款＋个人持有的信用卡存款。 M2＝ M1＋城乡居民储蓄存款＋企业存款中具有定期性质的存款＋信托类存款＋其他存款。 M3＝ M2＋金融债券 ＋商业票据＋大额 可转让定期存单等。 按照资产的流动性来划分，或者说不同金融资产发挥货币职能的效率高低来确定货币层次为大多数国家所接受。 M0 、M1具有完全的流动性，现实的购买力。 M0：因为购物及支付时用现金，无论是哪个卖家都会接受。 M1中的支票虽能购物和支付，但不是所有卖家都接受。 M2中储蓄等潜在购买力(未来购买力)，不能直接支付需要转换成现金或支票存款。 第二节 货币需求 一、货币需求的内涵 货币需求（demand for money）指经济主体(个人，企业，政府)为了满足各种经济活动而在既定的国民收入水平和分配范围内愿意并能够以货币形式持有财产的动机和行为。 货币需求量是指人们根据自己的收入或财富通过对各种资产的安全性、流动性和盈利性的综合衡量后所确定的资产组合中所愿意持有的货币量。 宏观货币需求和微观货币需求 名义货币需求和实际货币需求 二、货币需求理论 （一） 马克思的货币必要量公式 执行流通手段职能的货币必要量 ＝商品价格总额 /货币的流通速度 （二）传统的货币数量论 1.费雪的现金交易方程 费雪认为，从货币的交易媒介职能出发，商品交换总额与货币流通总额总是相等的。 MV＝PT或P＝MV/T 2.剑桥学派的现金余额方程 M＝kPY 人们保持在手中准备用于购买商品的货币数量，是真正的货币需求量。决定货币需求量的因素是：手持现金占总财富的比例k、物价水平P、总财富Y。 二、货币需求理论 （三）凯恩斯的流动偏好理论 1、凯恩斯认为人们持有货币的主要目的 :交易动机；预防动机；投机动机。 2、凯恩斯的货币需求函数可以写成： M＝L1（Y）＋L2（r） L1（Y）表示由交易动机和预防动机引起的货币需求； L2（r）表示投机性货币需求是利率的函数。 3、流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 当利息率极低时，人们预计利息率不大可能再下降，或者说人们预计有价证券的市场价格已经接近最高点，因而将所持有的有价证券全部换成货币，以至于人们对货币的投机需求趋向于无穷大。 二、货币需求理论 （四）弗里德曼的货币需求函数 弗里德曼认为货币作为一种资产，最终财富拥有者对它的需求，会受到以下几个因素的影响： （1）财富总量。 应该用持久性收入来代表。 （2）财富在人力和非人力上的分配 （3）持有货币的预期报酬率 （4）持有货币的机会成本 （5）其他因素 弗里德曼给出了他的货币需求函数： 三、决定和影响货币需求的主要因素 (一）宏观角度 1．全社会商品和劳务的总量. 商品和劳务的供给量越大，对货币的需要量就越多；反之，则越少。 2．市场商品供求结构变化。 商品供给一方面决定于产出的效率和水平，另一方面又受制于人们对它的需求，只有真正满足人们需要的商品供给，才会产生真实的货币需求。商品供求结构在经常发生变化，因而货币需求也随之发生变化。 ??? 三、决定和影响货币需求的主要因素 (一）宏观角度 ??? 3．价格水平。 对商品和劳务的货币支付总是在一定的价格水平下进行的，价格水平越高，需要的货币就越多；反之，则越少。 ??? 4．收入的分配结构。 在现实经济生活中，货币需求实