地方政府性债务的结构_风险与化解.docx

日前，财政部确定发行地方债的试的债务比重较高博士 副研究员 张鹏政府性债务问题越来越 机构组织的多次经济调 不足、房地产泡沫一起 快，政府直接偿还压力大占比进一步上升次，以及化解甚至利好 为本文研究的主要内容30投资北京 INVEST BEIJING地方政府性债务的结构、 风险与化解张鹏财政部财政科学研究所经济学点范围扩至包括广东、天津、江 我 国 的 地 方 政 府 性 债 务 包 括 三 个 苏等在内的六省市。近年来，我国地方 基本类型，分别是政府承担偿还责任的 政府性债务问题越来越受到社会关注， 债务（包括财政部代理发行的地方债和近年来，我国地方甚 至 在 2013 年 由 半 官 方 和 民 间 机 构 组具有政府债属性的市政债）、政府承担 织的多次经济调查中，地方政府性债务担保还款责任的债务（包括大多数融资与产能过剩、创新动力不足、房地产泡平台债务、城投债等）和政府承担一定受到社会关注，甚至在沫一起并列为影响我国国民经济形势的救 助 责 任 的 债 务（ 包 括 信 托、 融 资 租2013年由半官方和民间 系统性问题。那么，我国地方政府性债 赁、BT 和行政性集资等）。在 38476 亿 务的情况究竟怎样，风险水平积累到何 元的地方政府性债务余额中，负有偿还种层次，以及化解甚至利好用地方政府责 任 的 债 务 为 18437 亿 元， 占 47.9% ；查中，地方政府性债务性债务的思路和方法有哪些，就成为本负 有 担 保 责 任 的 债 务 为 9079 亿 元， 占与产能过剩、创新动力文研究的主要内容。考虑到数据的权威 23.6% ；负有一定救助责任的债为 10960 性和统一性，本文均以国家审计署 2013 亿元，占 28.5%。政府承担明确还款义 年第 24 号公告《36 个地方政府本级政 务的前两项合计占比达到 62.5%，从数并列为影响我国国民经府性债务审计结果》的数据为基础展开。据分析初步看出，债务对政府收入的直济形势的系统性问题。接冲击特征较为明显。那么，我国地方政府性债务结构：债务新渠道上升债务主体结构 ：地方融资平台负债债务的情况究竟怎样，至 2012 年末，参与审计的 36 个单目前，地方政府性债务中主要包括风险水平积累到何种层位（含省（直辖市）本级、省会城市（直 三个主体形式 ：一是政府部门和机构， 辖市辖区）本级）共有地方政府性债务 在符合法律和法规规定的范围内，可通余 额 38476 亿 元， 比 2010 年 增 加 4410过政府性负债的方式获得融资 ；二是融用地方政府性债务的思亿元，增长 12.94%，地方政府性债务规资平台公司，即由地方政府组建或注资路和方法有哪些，就成模仍处于较快的增长期，但慢于同期本 成立的以募集城市建设和其他基础设施 级财政收入的增速。单纯从规模上看， 建设资金投入的公司，是政府担保性债 初步得到的结论是地方政府性债务的风 务的主要来源 ；三是事业单位和其他单 险并不突出，那么债务结构就成为认识 位，包括经费补助的事业单位、公用事 和分析地方政府性债务最关键的层面。业单位等，政府往往对其债务承担一定债务种类结构 ：政府承担还款责任的救助责任。目前，36 个单位融资平台政策之窗INVEST BEIJING 投资北京31公司的债务余额占比达到 45.67%，地方 列出是哪一年的数据）。 总量性债务风险是指债务人偿还债 政府和机构的债务占比为 25.37%，事业 需关注的是，信托、融资租赁、建 务的能力，包括债务人的收入能力和资 单位和其他单位的合计占比为 28.96%， 设转让（BT）和违规集资等渠道成为地 产处置能力。对地方政府性债务的总量 融 资 平 台 公 司 的 债 务 余 额 增 加 3227 亿 方政府性债务的新资金渠道，总规模达 性风险考查集中于两个指标 ：一是债务 元，增速为 22.5%，占比较 2010 年提高 到 2181 亿 元， 占 新 举 借 债 务 的比 重 达 资金运用中的资产与负债的关系，即资 约 8 个 百 分 点。（ 请 在 文 中 这 段 数 据 处 到 15.82%，这些资金隐蔽性强、规范性 产负债率 ；二是政府财政收入与全部债 加上对比年份）。 差、成本较高、风险较大。 务余额之间的清偿关系，即债务率。债务期限结构 ：中短期债务增长较债务成本结构 ：融资成本不断攀高，从资产负债率的情况看，我国地方快，偿债压力较大债务管理难度加大政府性债务的风险较小。从债务资金的 根据国家审计署 2011 年第 35 号公随着利率市场化改革进程的加快和投资结构看，绝大多数资金形成了建设告《全国地方政府性债务审计结果》列 市场流动性的不断趋紧，5 月下旬以来， 性债务，并转变为各种类型的政