项目管理第4章1.ppt

项 目 管 理 概 论Project Management 目 录 第一章 绪论 第二章 项目组织管理 第三章 项目论证与评估 第四章 项目融资 第五章 项目计划与控制 第六章 项目采购与合同管理 第七章 项目质量管理 第八章 项目收尾与后评价 第九章 项目沟通与冲突管理 第十章 项目风险管理 十一章 项目规划综合应用案例 参考文献 [1]现代项目管理（上、中、下），白思俊编，机械工业出版社； [2]项目融资，戴大双编，机械工业出版社； [3] [4]项目管理者联盟网站 第四章 项目融资 一、 项目融资概述 项目融资的概念与特征 项目融资的发展 我国引入项目融资的意义 1. 项目融资的概念与特征 项目融资的概念 项目融资，英文叫project financing，有广义与狭义之分。 一类是凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资信用，即“为项目融资”，主要适用于中小型项目和多数大型工业项目，这类项目的融资主要涉及传统的融资方式，如银行贷款、债券融资与股票融资等等，以及许多创新的融资方式，如可转换债券、资产证券化等 。 另一类是根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动，换句话说，它是以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用，即“通过项目融资”，主要适用于少数超大型的基础设施项目，如电厂项目、交通项目、污水处理项目等。狭义的项目融资就是专指后一种资金筹措活动。 项目融资与传统融资 项目融资突出了三大功能： （1）筹资功能强，能更有效地解决大型工程项目的筹资问题。 （2）融资方式灵活多样，能减轻政府的财政负担。 （3）实现项目风险分散和风险隔离，能够提高项目成功的可能性 项目融资的基本特征 (1)至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与； (2)项目发起方以股东的身份组建项目公司，该项目公司为独立的法人，从法律上与股东分离； (3)贷款银行为项目公司提供贷款；贷款银行将以项目的资产与收益为作为贷款偿还的保证，而对于项目公司之外的资产无权索取，即如果项目公司无力偿还贷款，则贷款银行只能获得项目的本身的收入与资产，而与项目的发起人无关； (4)处于安全的考虑，贷款银行必然对项目的谈判、建设、运营进行全过程的监控； (5)为使项目风险的合理分担，项目融资必然要以复杂的贷款和担保文件作为项目各方行为的依据； (6)由于贷款方承担较大的风险，所以他要求的利率也必然较高，再加上其它费用，使得融资成本整体较高； (7)鉴于项目融资的复杂性，因此，对项目的主办者与经营者有较高的能力要求。 项目融资的特征 （1）有限追索 （2）项目导向 （3）风险分担 （4）债务屏蔽 （5）项目周期长 （6）融资成本高 （7）负债能力强 2. 项目融资的发展 传统投资项目筹资，如贷款、发行股票和债券等等，从产生、发展到趋于成熟已走过了数百年的历史，但是，对于基础设施建设的项目融资，从产生至今还不到70年的历史。 产生阶段：上世纪30年代 发展阶段： 上世纪50-60年代的石油开发 上世纪70年代以后的基础设施建设 上世纪80 年代，发展中国家基础设施项目开始使用项目融资 近年来，在发达国家，随着对基础设施需求的减少，项目融资重点正转向其他方向，如制造业。 我国项目融资的发展 第一次在1983年，香港投资商胡应湘带领其合和集团在深圳投资建设“沙角B火力电厂”项目， 90年代中期，项目融资在我国得到较大发展 目前国内已有一些项目采用BOT方式进行融资，其中已建成或正在建设的项目主要是电厂、交通和环保项目。电厂项目有：定渠电厂、日照电厂、深圳电厂等；交通项目有：北京长城轻轨铁路、广州轻轨铁路、武汉城市铁路等；环保项目有：大阊污水处理厂等。 3. 我国引入项目融资的意义 基础设施发展有望实现突破 基础设施产业主要涉及以下三个领域：公共设施，如电力、电信、自来水、排污等；公共工程，包括公路、大坝；其他交通部门，如城市交通、铁路、港口、机场。 经济发展的事实表明，良好的基础设施能够提高生产力，降低成本。经验估计，基础设施存量增长1%，国内生产总值GDP也会增长1%，而且，基础设施发展对于贫困、改善生存环境会起到良好的作用。 据世界银行的预测，1995-2000年中国基础设施建设的资金实际需求超过5000亿美元。而中国财政支出用于基础设施部门仅占总支出的7%，供小于求。 拓宽利用外资的渠道 利用外资的形式仅限于以国家和企业为融资主体，如对外借款、对外发行股票、对外发行债券和外商直接投资。 区别于前四种方式，项目融资是以项目为融资主体，不仅筹集资金量大，还可以分散风险。 新颁布的《担保法》、《保险法》、《信托法》、《证券法》、《招标投标法》等法