姜广策 中国心血管病市场概览.pdf

从容投资 行业研究报告 2010-04-20 发表 医疗保健行业 研究结论： 心脑血管疾病 中国政府未来的巨大负担 ■ 2009 年中国卫生部第四次国家卫生服务调查显示，心脏病、脑血管病和高血 压等循环系统疾病明显增加，总病例数达到 1.14 亿，其中脑血管病患者从 500 万增长到 1300 万，高血压患者从 1400 万增长到 7300 万，而从目前至 2025 年中国 65 岁以上老年人口占总人口比例将从 7%上升到 12%，中国循 环系统疾病未来前景极其严峻，势必构成医疗支出的巨大负担。 ■ 高血压、高血脂和抗血栓药物构成中国心血管药品市场的主体，其中截止 09 年 6 月的这一个滚动年中国医院的降血压药物的终端采购金额是 69.5 亿元， 同比增长了27%，近 5 年的平均 CAGR 为 20.5% ；降血脂药物的同期终端采 购金额 18.86 亿，近五年均 CAGR 为 22.97%，且呈现逐年加快的态势；增 基金经理姜广策博士 速最快的是抗血栓药物，同期终端采购金额为 52 亿，近 5 年均 CAGR 增速 32%，市场规模在四年当中翻了一番多。 TEL:021转 218 IMS 预计 2011 年中国药品市场销售额将超过法国和德国，成为继美国和日 本之后的全球第三大药品市场，随着中国进入老龄社会，人口红利的消失伴 随而来的就是医药股投资机会的凸显，其中心血管药物市场将是投资的重中 之重。 流行病学数据背景 心血管疾病已经成为威胁中国未来发展的严峻问题 在叙述心血管疾病的危害前先让我们一起来回顾中国医学经典《黄帝内经》开篇的一段话： 昔在皇帝，生而神灵，弱而能言，幼而徇齐，长而敦敏，成而登天。 乃问于天师曰：余闻上古之人，春秋皆度百岁，而动作不衰；今时之人，年半百而动作皆衰 者，时世异耶？人将失之耶？ 岐伯对曰：上古之人，其知道者，法于阴阳，和于术数，食饮有节，起居有常，不妄作劳， 故能形与神俱，而尽终其天年，度百岁乃去。 今时之人不然也，以酒为浆，以妄为常，醉以入房，以欲竭其精，以耗散其真，不知持满， 不时御神，务快其心，逆于生乐，起居无节，故半百而衰也。 夫上古圣人之教下也，皆谓之虚邪贼风，避之有时，恬惔虚无，真气从之，精神内守，病安 从来。 是以志闲而少欲，心安而不惧，形劳而不倦，气从以顺，各从其欲，皆得所愿。 —— 《黄帝内经素问》上古天真论 中国人的祖先在2000 多年前已经指出了今时之人的诸多恣意妄行正是导致心血管疾病高发的 根本原因。 忘记了祖宗的教训，恶果立显。根据最新出版的《中国心血管病报告 2008-2009》数据显 示： 中国心血管病（冠心病、脑卒中、心衰、高血压等）现患病人数2.3 亿，每十个成年人中有 2 人是心血管病。其中高血压 2 亿，脑卒中 700 万、心肌梗死 200 万、心衰 4