加息政策的利弊影响.doc

一、政府出台的政策 中国人民银19日晚间宣布，自2010 年10 月20 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。　其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.25 个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25 个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%；除活期存款利率未调整外，其他各档次存贷款基准利率均相应调整。我国从2007年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后6次上调存贷款基准利率。从2009年9月份起，为应对国际金融危机，央行又5次下调贷款利率，4次下调存款利率。这些年我国经济持续快速的增长出现了经济过热的苗头因为经济过热会引发原材料价格上涨通货膨胀等一系列恶性后果为了抑制经济过热随着通货膨胀局面、货币流通性过剩以及投资过旺贷款过多等问题，央行有针对性地加息。此次加息是我国在金融危机之后的首次加息，在危机之后经济复苏确定、市场流动性宽松、国内通胀预期增强、房地产价格继续上行的背景下出台，向市场释放了“宽松货币政策开始收紧”的信号 （2）加息的缺点 加息时机尚不成熟，加息我会抑制经济快速增长的步伐 今年中国经济仍然会保持较高的增长速度，起码是8%，同时也能够把物价涨幅水平控制在3%左右。在美国加息之前中国加息可能招致热钱流入，而中国的CPI目前也在可控范围之内，因此，中国目前加息时机尚不成熟。 加息空间很小，加息会加剧加息货币政策的压力。在经济增长成为目前首要目标的前提下，如果外部低利率水平没有很大改变，而中国的利率出现过大幅度上涨，无疑会加剧加息货币政策的压力。 没有加息必要，现在加息会拉大国内外利差，引起更大的资本套利空间 从目前国内外的货币政策环境看，美国的经济增长仍然缺乏驾驭基础，欧洲则深陷主权债务危机之中。预计在今年以内，美元和欧元均会继续维持低利率的宽松货币政策环境。在这种情况下，人民币升值预期会继续维持。如要维持汇率稳定，外汇流入所导致的货币投放压力难以消退。在这种情况下，加息不能解决流动性过剩问题，反倒会因为拉大国内外利差，引起更大的资本套利空间。 短期内加息可能性基本消失。市场预期加息主要是希望通过保证正利率来抑制通货膨胀。其实，从治理通货膨胀的角度来看，上调准备金率的效果会更直接更显著。 四、加息对经济的影响 1．通过加息，收紧银根，淡出适度宽松的货币政策，是我们国家宏观经济调控政策的重大改变。两年来我们国家一再强调实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增大货币投放量，增加政府投资和银行贷款，刺激经济企稳回升，这是应对国际金融危机的必要举措。但是，由于投资过旺贷款过多也产生了通货膨胀等负面效应。要求我们国家的货币政策做出适时的灵活调整，这次加息就是调整的信号和标志。 2．通过加息解决一年多来储民存款负利率的问题。由于物价上涨过快，官方披露的CPI（居民消费价格指数）上升了３.5%，实际通货膨胀率要远远高于这个数字。现在的蔬菜、水果、粮食价格都在上涨，资源性产品价格如水价、气价、电价、油价等也都在调整升高之中。收益宝尤其我们国家过去存款利率过低，一年期的存款利率只有2.25%，明显低于物价上涨的指数，使百姓存在银行的存款出现了负利率的现象。为了解决广大储民的负利率问题，稳定银行的存款规模，必须加息以化解储民货币贬值的恐慌心理。加息是一个最好的选择。 3．加息解决市场上货币流动性过剩的问题。近年我们国家的货币发行量过大，10年来增加了4倍。现在广义货币余额即M２已经达到７6万亿元人民币。另外人民币升值后国外游资的大量涌入，市场上货币流动性严重过剩，导致物价上涨。加息才能扼制这种局面，降低物价保民生，扭转目前通货膨胀的局面。 4.通过加息提高贷款的利率，提高贷款的成本，从而扼制投资过旺贷款发放过多引发的重复建设和产能过剩问题。央行披露今年九月份银行新增贷款5955亿元，09年全国信贷规模近10万亿元，成为新中国60年最高贷款年份。投资过旺，银行发放天量贷款，在刺激经济企稳回升方面起了一定的作用。但是过多的投资和贷款引发了重复建设，导致我们国家18个行业产能过剩，工信委不得不下令淘汰2800多家企业，造成了资产浪费。通过加息，才能有效地扼制和调整这种局面。 5.通过加息解决房价过高，打压房地产经济泡沫。我国这两年房价居高不下，政府多次调控效果不佳。一个重要的原因，银行的贷款大多流向了房地产行业。好多居民靠贷款购房，那么这次加息之后，贷款利息提高了，扼制用过热的贷款购房推高房价的问题，以此挤压房市和股市的泡沫经济。但是任何事物都是利弊兼备的，模拟炒股这次加息也会带来一些负面效应再贴现率，从而使得商业银行对中央银行的借贷成本提高了，进而影响市场利率的宏观调控行为。 加息是对现行的某种或某些利息率进行有目的的提高的行为，通常是为了实现某个具体的目标而做出的举措。 　　比如：通过提升