企业适度负债毕业论文.doc

吉林交通职业技术学院 毕 业 论 文 论文（设计）题目：企业适度负债问题研究 系别专业： 管 理 工 程 系 班 级： 注 会 1***9 姓 名： 关** （学号）2**7 指导教师姓名： 温 ** 完成时间： 2014.3.14  企业负债经营风险控制研究 摘 要 资金是企业生存和发展的重要保障。企业负债经营是大多数企业所面临的一种经营方式。在激烈的市场竞争中，大型企业都采用负债经营，负债经营在一定条件下能为企业带来效益最大化，但同时也具有不利的一面。资金链断裂会有破产的风险。所以，如何合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题，适当的负债经营已经是现在市场经济快速发展的必然产物。在扩大企业规模的同时也存在着财务隐患。 关键词：负债经营，企业，适度，利弊目 录 1 绪 论 1 2 企业负债经营的概述 2 2.1 负债经营的内容 2 2.2 负债经营的特点 2 2.3 负债经营的意义 3 3 企业负债经营的利弊分析 4 3.1 企业负债经营的“利” 4 3.1.1 企业负债经营可以弥补企业运营和长期发展资金的不足 4 3.1.2 企业负债经营能产生财务杠杆效益 4 3.1.3 企业负债经营能有效降低企业的加权平均资本成本 5 3.2 企业负债经营的“弊” 5 3.2.1 “财务杠杆作用”的负面效应 5 3.2.2 无力偿付债务风险 7 3.2.3 企业股价降低风险 7 4 适度的企业负债经营探索 8 5 结论 11 参考文献 12 致 谢 13  1 绪 论 企业负债经营是现代企业生存一种有效的经营方式之一。当今世界无论企业的业绩优良，规模是否巨大，在市场竞争条件下，只有不断开发市场、开发产品，才能收到更多的利益。但是，新市场与新产品的开发不仅时间周期长，而且耗费大量的人力、物力、和财力，为此，必然需要大量的资金支持。在解决所需资金问题上，借债就成了最快捷有效的途径。 负债经营已成为越来越多的企业所接受的筹资方式。负债经营能给经营者带来杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项与企业盈利水平高低无关的固定支出，在企业的总资产收益率发生变动时，则会给企业所有者收益带来大幅度的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数（DFL）是每股收益变动百分比与税息前利润变动百分比的比率。杠杆系数可表示为： EFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I） 其中，DFL—财务杠杆系数，ΔEPS—每股收益变动量，EPS—每股收益，ΔEBIT—税息前利润变化量，EPIT—税息前利息，I—支付的利息。 这说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，企业是可以赢利的，负债经营就能够为企业带来明显的财务杠杆效应。 同时，负债经营可使那些因资金不足不能正常生产的企业走出困境。 但是，企业负债经营也是一把双刃剑，既可为企业带来财务杠杆效益，同时又能引起筹资风险。对于企业来说，采用负债经营这种经营方式必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此，适度负债经营对企业产生的积极作用及深远影响有着重要的意义。 2 企业负债经营的概述 2.1 负债经营的内容 从会计学上说，负债是企业所承担的能以货币计量、在未来将以资产或劳务偿付的经济责任。但从内涵上分析，负债经营也称举债经营,是企业通过银行借款、发行债券、租赁和商业信用等方式来筹集资金的经营方式，因此只有通过借入方式取得的债务资金才构成负债经营的内涵。属于负债经营范畴的负债项目只有实际负债中的短期借款、短期债券和各种负债项目。西方的财务理论分析中往往将负债经营局限于偿还期在一年以上的长期债务，而将符合负债经营概念的借款性短期负债排除在外，这实际上是一种不完全的负债经营概念。 2.2 负债经营的特点 首先它是一种特定的债务。即债务具有确定的内容。 无论这种债务是什么形态，是资金形态还是物。这里也分约定债务和法定债务，约定债务的范围由双方当事人约定，法定债务由法律规定或法院裁判确定。  其次，债务具有期限性的特征。 对比所有权资本而言，通常情况下，债务有一定期限限制，不存在永久性义务。这种期限也有约定期限和法定期限。而期限结束又有不同形式，其包括有的因履行义务而消除，有的因期限届满而消失，有的因当事人死亡而消灭，等等。 另外，负债在偿还时还具有强制性。 债务是一种法律义务，债务人如不依法履行债务，债权人有权请示法院强制其履行债务，并承担不履行债务的法律责任。一般来说，义务就是一种责任。责任是履行债务的担保，是国家强