国际注册投资分析师ACIIA考试真题201103试卷.docVIP

考试 I: 经济学 公司财务 财务会计与财务报表分析 股票估值与分析 试题 最终考试 2011年3月 经济学 （26 分） 国际收支平衡表的三个主要账户是什么？请简要解释每一账户。进一步，在中央银行不断累积外汇储备的情况下，请明确说明这些账户之间是如何相互影响的？ （10 分） 为了辨货币升值的一般源， （4 分） （6 分） 根据这个等式，经济增长 ()是(1)生产率增长()，(2)资本存量增长()乘以资本的产出弹性()和(3)劳动力增长()乘以劳动的产出弹性()。用经济术语清晰地解释这些变量，并陈述如何这些变量进行经验度量。 （6 分） 经济学 （15 分） 为了应对严重的经济衰退，2009年欧洲和美国政府都实施了包括减税和大幅增加基础设施工程及社会事业开支的扩张性财政政策。 请用IS/LM 模型和AS/AD模型，简要说明这些刺激政策在短期（即工资水平不变时）对于GDP（增长）、失业、利率和价格水平的目标效果。 （4 分） 这些政策的一个后果就是，由于需要为巨大支出，政府赤字和政府债务都大幅增到史无前例的水平。请问：政府为扩张性政策的途径有哪些？请给出2种可供选择的途径。 （4 分） 政府借款如此大幅增加，对金融市场产生的可能影响有哪些？对（私人）公司借款者的影响是什么？ （4 分） 政府预算赤字和政府债务水平如此大幅增的长期后果是什么？ （3 分）  财务会计和财务报表分析 （18 分） ABS银行的CFO想要在年度股东会议上解释金融危机对于公司X1年12月31日财务报表产生的影响。会议将讨论以下议题： 对公司客户的贷款 可供出售的金融资产 解释a)、b)和c)中定义的以下交易和事件如何对ABS银行X1年12月31日的财务报表净、计其他综合收益（其他权益）和来自营业活动的现金流产生影响。税务效应无需考虑。 X1年12月31日给客户贷款的面值为500,000,000货币单位。ABS银行预计X2年经济衰退将导致X2年贷款拖欠将增加大约50,000,000货币单位。 对于...的影响 净 －50，000，000 累计其他综合收益 （其他权益） 来自营业活动的现金流 （6 分） X0 年ABS银行获得了200,000,000货币单位的抵押债务凭证（CDOs），根据IAS 39归为可供出售的金融资产。X0年12月31日， ABS银行该金融资产的账面价值为公允价值180,000,000 货币单位，不影响净收益。由于到X1年12月31日，抵押债务凭证的公允价值显著下降到70,000,000 货币单位，ABS银行决定确认减值损失。该减值损失在损益账户中得到确认。 对...的影响 净 －（200，000，000－70，000，000）＝－130，000，000 累计其他综合收益 （其他权益） 来自营业活动的现金流 （6 分） 为改进财务状况，ABS银行于X1年11月以10,000,000货币单位的价格出售了一块投资用途的土地。该块土地在出售日的账面价值为2,000,000货币单位。 对...的影响 净利润 8，000，000 累计其他综合收益 （其他权益） 未受影响 来自营业活动的现金流 未受影响 （6 分） 下表包含了XYZ公司2010年（实际）和2011到2014年（预测）财务报表的数据。 基于以下假设进行预测，完成2011至2014年预测资产负债表和预测损益表。在答题纸上填写2014年度的预测数字。 从2011年度开始，资产负债表上固定资产和负债数字都以10%的速度增长2年，然后停止增长。 假设股东权益的变化仅来源于净利润/损失和资本交易，包括支付股利（即维持干净盈余会计Clean surplus accounting)。 股利支付比率为50%。 流动资产变化引起现金盈余和不足的调整。 所有负债同营业活动相关，且是零息的。 2011年度的销售增长5%。过后，销售增长率每年下降1%。 营业费用占销售额的比率从2010年度开始每年恶化1%。 公司所得税率一直同2010年度的实际数字相等。 （单位：千货币单位） 年度 2010 （实际） 2011 （预测） 2012 （预测） 2013 （预测） 2014 （预测） 年底资产负债表 流动资产 1,000 1041 1078 1169 1258.5 固定资产 3,000 3,300 3630 3630 3630 负债 2,500 2,750 3025 3025 3025 股东权益 1,500 1591 1683 1774 1863.5 4000 4341 4799 4888.5 损益表 销售收入 1,000 1,050 1092 1125 1147.25 营业