国际注册投资分析师ACIIA考试真题200609FI1试卷.docVIP

试卷I 公司财务 - 经济学 财务会计和财务报表分析 股票估值与分析 试题 最终考试 2006年9月 问题1：经济学 (44 分) a) 在将利率维持在历史低水平2%长达两年半之后，2005年12月1日，欧洲中央银行(ECB)决定将欧元体系的主要再融资操作（公开市场操作）的基准利率提高25个基点（0.25%），达到2.25%。欧洲央行这次提高基准利率的决定，是在从经济和货币两方面对物价稳定的风险进行全面分析的基础上做出的。这次加息的主要意图，是将欧元区的中长期通货膨胀预期维持在促进物价稳定的水平上。虽然利率提高了，但是欧洲央行认为，“欧洲央行的货币政策依旧宽松，仍将继续对保持经济活力和创造就业机会提供有力的支持”（欧洲央行，《月度信息公告》，2005年12月，第5页）。2006年1月，欧洲央行再次指出：“所有相关数据都表明欧元区的流动性依旧十分充足”（欧洲央行，《月度信息公告》，2006年1月，第6页）。 请运用IS-LM模型分析扩张性货币政策是怎样影响经济活动（收入水平）的。先说明货币市场发生何种变化会导致上述影响，同时描述哪些因素和变量将影响货币需求。请画图并用经济学原理进行解释。 (12 分) 欧洲央行在对欧元区经济进行评估时，进一步指出：“展望未来，在欧元区之外，全球需求的持续增长应该会支持欧元区的出口”。请问：影响出口的主要因素和变量是什么？假定价格不变，请运用IS-LM曲线来说明全球（国外）需求增长如何影响欧元区出口和收入水平，并给出文字解释。 (8 分) 欧洲央行进一步指出，“欧元区未来的经济走势将面临下滑的风险，主要原因是高于预期的油价和脆弱的消费者信心。”请运用总需求-总供给（AD-AS）模型分析高于预期的油价将怎样影响欧元区的经济和价格水平。消费者信心下降的影响是什么（用IS-LM和AD-AS模型来解释）? 上述两种原因对产出和价格总体影响是什么（用AD-AS模型分析）?仅考虑“中期”（即工人对未来价格的预期保持不变）的影响，请借助图形进行解释。 (12 分) 2005年美国经常账户赤字创下新的历史记录，达到7260亿美元左右。与此同时，日本出现了大额经常账户盈余，而欧元区经常账户接近平衡。因此，一些经济分析人士大谈“全球失衡”的话题，其中有些人预期外汇市场会产生动荡。 什么是一个经济体的经常账户?它主要包括哪些组成部分? (4 分) 请定义名义汇率和真实汇率（以美元和欧元之间的汇率为例）。 (3分) 请详细解释，为了改变全球经济的这种失衡状态，美元的真实汇率必须做出怎样的调整？请确切地解释在什么样的条件下进行这种调整？  (5分) 问题2：财务会计 (22分) Print有限公司在2005年12月31日做出如下投资： 购买PA有限公司80%的股份，成交额10,000,000元； 购买PB有限公司50%的股份，成交额5,000,000元； 购买PC有限公司30%的股份，成交额4,000,000元。 PB 公司其余50%的股份由另一家合作伙伴持有，并享有同样的股东权利，因此，PB公司是一家联合控股的实体。 补充信息： 截止到2005年12月31日，股东权益的账面价值如下： Print公司：20,000,000元； PA公司：7,000,000元； PB公司：11,200,000元； PC公司：8,000,000元。 作为首席财务官（CFO）的顾问，你被问及在Print公司的合并财务报表中应使用哪种方法确认所购买的这三家公司的股份。假定Print公司希望使其合并财务报表与IAS/IFRS保持一致，请选择适用的合并方法，并说明你的理由。请注意，Print公司希望最大化其合并财务报表中的收入。 (6分) 请根据完全公允价值方法分别计算收购PA公司和PB公司产生的商誉。忽略递延税项。 补充信息： 资产负债表中的未实现增值(公允价值－账面价值)： 截止到2005年12月31日，PA公司：1,500,000元； 截止到2005年12月31日，PB公司：800,000元。 (4 分) 计算截止到2005年12月31日Print公司合并财务报表的股东权益。假定对PA公司和PB公司的投资是按照a)的方法确认的，并且Print公司不再在这些公司中做进一步的投资。（提示：按照IAS/IFRS，合并财务报表中的少数股东权益是集团权益的一部分！） (5分) d) 2006年的预计净利润是： Print公司：2,000,000元； PA公司：600,000元； PB公司：100,000元； P