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關聯結構(copula)在信用風險管理之運用
本中心風險研究小組
賴柏志
一、簡介
隨著BaselⅡ在六月底的正式公佈，有關信用風險模型的建置及管理的專業技巧，已成為金融機構十分重要的議題。在過去，主要著重的議題是先衡量每一授信戶(obligor)的個別風險，再予以加總。而近年來有關如何衡量投資組合(portfolio)整體的風險，則已成為最熱門的課題。在衡量投資組合之信用風險時，金融監理機關及風險管理人員所面臨的一個重要但棘手的問題為：如何決定並估計投資組合內各項信用資產(如債券、貸款、信用衍生性商品等)的交易對手間，其信用評等及違約機率之聯合變化(joint rating change)。
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