第十五届亚太中央托管组织交互培训会议专家发言精选-中国债券信息网.pdfVIP

亚太中央托管组织交互培训会议专题 第十五届亚太中央托管组织交互培训会议 专家发言精选 关于金融市场基础设施原则（PFMI） 架，包括金融市场基础设施的风险容忍政策，分配风 2008 年的全球金融危机给各国金融业带来了 险决策方面的职责与问责制，在危机及突发事件中怎 沉重损失。2009 年，国际清算银行支付结算委员 样作出决策。治理安排应确保风险与内控管理有足 会（CPSS）与国际证监会组织（IOSCO）决定对以 够的权威性、独立性、来源渠道及到达董事会的途径。 往的证券结算系统推荐标准进行修订，以支持金融 金融市场基础设施应考虑建立风险委员会（中央对手 稳定委员会（FSB）的提议，也是对 G20 承诺的实 方应当建立此类机构），负责就其目前和未来的整体 施。2012 年，金融市场基础设施原则（Principles 抗风险能力和战略向董事会提出建议。风险委员会应 for Financial Market Infrastructure，PFMI）正式公布。 由有足够能力但独立于管理层的人员主管，人员构成 PFMI 设定了具有系统重要性的金融市场基础设施 中应包含相当数量的非管理人员。 （含支付体系、中央托管机构、证券结算系统、中 关于“效率及效力”原则，即在满足市场参与 央对手方等）在风险管理方面的全球性标准，还涵 者及市场的需求方面，金融市场基础设施应有效率和 盖了央行和金融市场监管机构的职责。这一新标准 效力。关键在于：金融市场基础设施的设计应能满足 对原标准要求进行了协调、加强及扩展。 其参与者和所服务的金融市场的需求，尤其在以下几 （一）日本证券托管中心（JASDEC）：PFMI 介绍 表1 PFMI包括的24条原则 PFMI包括24条原则（见表1），每条原则都有若 1 法律基础 13 参与者违约的规则与程序 2 治理 14 分离与转移 干要点及注释。 3 综合风险管理框架 15 一般业务风险 关于“治理”原则，讨论问题包括各机构的治 4 信用风险 16 托管及投资风险 5 抵押品 17 运营风险 理模式、董事会是否包括非管理人员、各种治理模式 6 保证金 18 准入及参与条件 的优/缺点等。目前ACG成员的治理结构主要有以 7 流动性风险 19 分级参与安排 下四种：（1）主要为使用者所有；（2）交易所集团所 8 结算的最终性 20 金融市场基础设施的连接 9 货币结算 21 效率及效力 有；（3）几家交易所共有；（4）政府所有。关键点在 10 实物交割 22 通信程序及标准 规则、关键性程序以及市场数据的 于：董事会应由具有适宜技能和动机来完成多重目 11 中央证券托管 23 披露 标的成员构成，董事会应建立清晰成文的风险管理框 12 价值交换结算系统 24 交易数据库市场数据的披露