弘高创意：2015年度非公开发行A股股票募集资金使用可行性分析报告.pdf

北京弘高创意建筑设计股份有限公司 2015 年度非公开发行A 股股票 募集资金使用可行性分析报告 一、本次募集资金的使用计划 本次非公开发行股票的募集资金总额不超过240,000万元，扣除发行费用后 将全部用于补充流动资金，以增强公司资本实力，满足公司未来业务发展的需要。 二、本次募集资金用于补充流动资金的必要性分析 （一）行业特点决定了公司业务快速发展必须具备充裕的流动资金 建筑装饰行业普遍具有轻资产、重资金的行业特点，即建筑装饰企业业务发 展对固定资产的需求较小，但对流动资金的依赖度很高。大中型建筑装饰工程的 共同特点是金额大、工期长、付款时间长，因此，建筑装饰企业若要完成多项施 工工程，在项目投标、预付款保证、履约保证、工程设计、材料及设备采购、项 目执行以及维修质保等多个环节均需投入大量流动资金，且资金从投标开始即投 入，到质保期结束后才能全部收回，资金周转时间较长，需要大量的流动资金作 为保障，从而要求企业具备较强的资金实力。 作为建筑装饰行业的领导企业，公司业务规模的持续快速扩张一方面依赖于 其核心竞争力，如高端的品牌形象和影响力、强大的设计团队和能力、设计施工 一体化优势、端到端的供应商整合等；另一方面也依赖于充裕的流动资金作为保 障。以建筑装饰行业主营业务为公共装饰的可比上市公司为例，2014 年流动资 产占总资产比重、货币资金和应收账款占流动资产比重情况分别如下： 流动资产占 货币资金占 应收账款占 可比公司 总资产比重 流动资产的比重 流动资产的比重 弘高创意 94.36% 7.56% 79.95% 金螳螂 90.20% 10.13% 75.80% 亚厦股份 85.17% 16.86% 71.88% 洪涛股份 89.09% 4.15% 64.04% 流动资产占 货币资金占 应收账款占 可比公司 总资产比重 流动资产的比重 流动资产的比重 广田股份 91.27% 22.33% 64.67% 瑞和股份 83.16% 18.44% 65.20% 宝鹰股份 88.05% 12.60% 72.24% 平均值 88.76% 13.15% 70.54% 从上表可以看出，2014年建筑装饰企业流动资产占总资产的比例平均值为 88.76%，货币资金和应收账款占流动资产的比重平均值之和为83.69%。因此， 建筑装饰企业运营更多的依赖流动资金投入。 建筑装饰行业常规结算方式为按工程进度进行结算，具有项目周期长、按实 际完工工程量比例结算、工程竣工验收及决算流程较长等特点，2012年、2013 年和2014年公司应收账款净额占营业收入的比例分别为36.39%、34.83%和 62.34% 。公司业务规模正处于持续增长态势，随着营业收入的增长，应收账款 余额不断增长，公司对流动资金需求将有所提高。 （二）公司经营规模的快速扩张持续加大流动资金需求 建筑装饰行业的发展与国民经济的发展水平息息相关，我国经济持续高速增 长为建筑装饰行业的发展提供了坚实的基础。中国建筑装饰行业在“十二五”期 间，健康快速发展，继续发挥出在国民经济和社会发展中的重要