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并 购 基 金 浅 析 2015.11 目录 01 并购基金概述 02 并购基金分类及特征 03 并购基金投资模式 04 并购基金盈利模式 05 并购基金案例及风险控制 并购基金概述  并购基金： 是指专注于从事企业并购投资的基金，是20世 纪中期从欧美国家发展起来的一种基金形式。 其通常的运作模式是以控股或参股的方式获得 目标企业股权后，对目标企业进行一系列的业务、 管理整合和重组改造，待其盈利提升后再将所持目 标企业股权出售，获得增值收益。 并购基金概述  与其他类型私募基金的主要区别 并购基金 VS 其他类型私募基金 1、投资行业不特定，可投资于上市 1、一般投资于非上市企业，投资领 企业和非上市企业 域专注于某一个或几个特定行业 2、投资企业一般具有稳定现金流、 2、主要投资于初创期或成长期企业 相对成熟 3、参股被投资企业 3、可视情况参股或控股被投资企业 4、交易方案较为简单，退出渠道相 4、交易方案相对复杂，退出渠道多 对单一 样化 目录 01 并购基金概述 02 并购基金分类及特征 03 并购基金投资模式 04 并购基金盈利模式 05 并购基金案例及风险控制 并购基金分类及特征  控股型并购基金 运作模式：强调获得并购标的控制权，并以此主导目标企业的整合 重组及运营。 基金管理人 实现退出 并购/IPO/ 转让/回购 管 理 提供资金 并购基金 标的企业 股权出让 并购基金分类及特征 控股型并购基金的重要特征： 以获得并购标的企业控制权为投资前提 并购人较易获得目标企业的控制权，才拥有实施并购后整合的决策力。 以杠杆收购为并购投资的核心运作手段 国外成熟的金融体系为控股型并购基金提供了垃圾债券、优先贷款等多样 化的并购金融工具，并高杠杆率使得投资规模和收益率随之获得提升。 以打造优秀整合能力的管理团队为安全保障 控股型并购需要对标的企业可能进行全方位经营整合，因此需要具有资深经 营经验和优秀整合能力的决策管理团队主导标的企业的一系列整合重组。 并购基金分类及特征  参股型并购基金 参股型并购基金并不取得目标企业的控制权，而是通过提供债权融 资或股权融资的方式，协助其他主导并购方参与对目标企业的整合重 组，以小量资本为支点，借助增值服务及资源参与并购。 实现退出 并购/IPO/ 基金管理人 转让/回购 管 理 提供资金