盈利好转不良企稳转型加快-交通银行.PDF

盈利好转 不良企稳 转型加快 ——2017 年中国商业银行运行展望 交通银行金融研究中心 2016 年12 月28 日 1 主要观点 一、商业银行经营五大预测 1.盈利增速小幅提升，净利息收入增长转正 2016年我国商业银行上市银行净利润增速预计为1.5%左右；资产 配置进一步向债券投资领域倾斜；息差受五次降息贷款集中重定价的 影响，叠加营改增的因素，预计收窄30BP；非息收入预计增长17%左 右。主要得益于净利息收入增长加快和非息收入保持平稳增长，2017 年我国商业银行盈利将有所改善，预计上市银行净利润增速小幅提升 至2.5%，营业收入增速提升至6.8%，净利息收入由负增长转为增长 4.6%。息差收窄、拨备计提依然是影响净利润增长的主要负面因素， 分别贡献-6.5和-2.9个百分点；资产规模扩长、非息收入提高为净利 润增速的主要正面因子，分别贡献6.6和5.3个百分点。 2017年，“资产荒”的压力依然存在，行业规模扩张稳中趋缓， 对行业净利润增速贡献略有递减。风险收益权衡下，银行业资产结构 不断优化，投资类资产配置占比继续增加，贷款和同业资产占比有所 压缩。2017年净息差将面临资产端收益率下行和负债端成本上升的双 重压力，继续有所收窄，但由于贷款重定价的影响已经在2016年内基 本释放完毕，收窄幅度大幅小于2016年，预计收窄12BP。非息收入保 持较快增长，预计增速在25%左右，投行、代理管理类业务、国际结 算等是主要增长点。费用支出管理仍将对利润形成一定正面贡献，但 2 影响程度较2016年有所弱化。2017年商业银行资产质量保持平稳，预 计将进入不良生成的稳定期。尽管不良贷款规模依旧会上升，但是风 险大规模集中暴露的可能性不大，关注类和逾期类贷款余额依然维持 较高的水平，行业信用成本将保持在较高的水平。 2.资产质量下行趋缓，信用风险总体可控 2016年，商业银行不良贷款余额和比率较快增长的势头得到明显 遏制，拨备充足程度较高，资产质量保持平稳。2017年，国内经济仍 处在转型升级、动能转换的关键阶段，不稳定因素依然较多，虽然短 期内商业银行资产质量逐渐企稳，商业银行资产质量下行仍未见底。 小微企业、产能过剩行业仍将是商业银行信用风险的主要因素，大型 企业债务违约和房地产市场深入分化风险正在发展，地方政府债务潜 在风险不容忽视，中期来看商业银行资产质量运行仍面临不小的挑战。 但考虑到宏观经济依然处于中高速发展阶段，且商业银行转型发展成 果逐渐显现，加之不良资产证券化、市场化债转股、不良资产收益权 转让、地方资产管理公司扩容等不良资产处置渠道的增加，商业银行 对信用风险的消化能力有所增强，商业银行资产质量仍处于可控水平， 预计明年全年不良贷款率将会维持在1.8%-1.9%的水平。 2016 年，受国内经济下行、中美货币政策分化及美元走强等因 素影响，我国资本外流和人民币贬值压力较大，外汇占款连续多月负 增长，一定程度上增加了金融市场的流动性压力。为有效抑制资产泡 沫，央行将采取平衡 “稳增长”和“防风险”的货币政策，“温和” 收紧市场流动性，商业银行的流动管理压力有所增加。而随着利率市 3 场化和汇率市场化程度的进一步提高，金融市场利率水平及其结构变 动加大，商业银行业务经营面临的利率和汇率风险有所凸显。2017 年，影响商业银行流动性风险和市场风险的主导因素仍将延续，风险 管理难度会有所加大，但不会出现实质性变化。总体来看，全年商业 银行的流动性风险基本保持平稳，汇率波动引起的市场风险需要重点 关注，各类风险处于可控水平。 3.公司业务营收贡献提升，中间业务平稳增长 作为商业银行一直以来的业务基石，公司业务发展在2016 年面 临不小的挑战，公司板块营业收入规模下降,在总营业收入中的占比 降低。2017 年，商业银行公司业务发展的内外部环境总体上略好。 预计公司板块营业收入增长4-5%，其在银行总营业收入中的占比预 计在45%左右。 公司板块净利息收入方面，实体经济逐步企稳、传统产业升级改 造、战略新兴产业加快发展以及一系列国