foreign Exchange management topics - F U蛋X US好强.ppt

（二）国际收支说 　 贸易 收支 投资 收益 资本 流动 经济发展阶段 第一 阶段 逆差 　 顺差 年轻和成长中的 债务国 第二 阶段 顺差 逆差 　 成熟的债务国 第三 阶段 顺差 　 逆差 新兴债权国 第四 阶段 逆差 顺差 　 成熟的债权国 四、国际收支与经济发展阶段 若干提示 国际收支各项目外汇收支与外汇供求不一致 但，收支表最终等于零 国际收支各项目均可能成为违规资金流出入的渠道 凯恩斯主义流行以来，国际收支平衡仅是理论上的目标 第二节 对我国国际收支的分析 第1阶段（1982-1984年）--百万美元 年份 贸易收支 经常项目 资本项目 综合收支 1982年 4249 5674 338 6305 1983年 1990 4240 -226 4142 1984年 14 2030 -1003 138 年份 贸易收支 经常项目 资本项目 综合收支 1985年 -13123 -11417 8971 -2440 1986年 -9140 -7034 5994 -2048 1987年 -1661 300 6001 4783 1988年 -5315 -3802 7133 2374 1989年 -5620 -4317 3723 -479 1990年 9165 11997 3255 12047 1991年 8743 13272 8032 14537 1992年 5183 6401 -250 -2060 1993年 -10654 -11609 23474 -1769 第2阶段（1985-1993年） --百万美元 第3阶段（1994年-2000年） --百万美元 年份 贸易收支 经常项目 资本项目 综合收支 1994年 7290 6908 32645 30453 1995年 18050 1618 38674 22469 1996年 19535 7243 39966 31705 1997年 46222 36963 21037 35857 1998年 46614 31472 -6275 6248 1999年 35982 21115 5204 8652 2000年 34474 20518 1958 10693 第4阶段（2001年-2009年） --亿美元 年份 综合收支 经常项目 = 2/1 资本项目 = 4/1 2001年 522 174 33% 348 67% 2002年 677 354 52% 323 48% 2003年 986 459 47% 527 53% 2004年 1794 687 38% 1107 62% 2005年 2238 1608 72% 630 28% 2006年 2599 2499 96% 100 4% 2007年-2009年---亿美元 贸易收支 经常项目 资本项目 储备项目 2007年 3154 3718 735 -4617 2008年 4261 3607 190 -4190 2009年 2943 2841 1091 -3932 第三节 国际储备管理 一、外汇储备的目的 与适度外汇储备量的决定 （一）外汇储备的目的 持有外汇储备大多基于以下3个目的 支付国际收支逆差，这是外汇储备的首要作用 干预外汇市场，维持本国货币汇率稳定 维持货币信誉与国际地位 （二）适度外汇储备量的决定 储备与进口的关系特里芬提出：一国的外汇储备应该维持在其年进口额的25%左右（即3个月的进口额） 储备与外债还本付息的关系外汇储备量不能低于外债总额的25% 储备与国际收支（综合收支）的关系 储备与汇率制度的关系 二、中国的黄金与外汇储备 年 黄金储备 万盎司 外汇储备 亿美元 2009.04 3389 20088 2002.12 1929 2864 2001.12 1608 2121 1981.12 1267 27.08 1978.12 1280 1.67 三、我国外汇储备的变动及其原因分析 （一）第一阶段（1982 — 1984年） （二）第二阶段（1985 — 1993年） （三）第三阶段（1994 — 2000年） 2001年 2122 466 2002年 2864 742 2003年 4033 1168 2004年 6099 2066 2005年 8189 2090 2006年 10663 2474 2007年 15282 4916 2008年 19460 4178 2009年 23990 4530 （四）第四阶段（2001—2009年）亿美元 2010年 28473 4483 学 术 讨 论 在1996、2001、2006年底展开了三次讨论 第二次讨论与第一次相同：围绕适度外汇储备量展开，并存在两种观点，少数人认为储备过多，多数人认为不多，且理由也相同 第三次讨论的中心议题不