理论分析与研究假设-南开管理评论.doc

CEO继任、业绩偏离和研发投入 变革方向的视角 在CEO变更的情境下，新任CEO更为严格的监督与考核这使CEO面临着离任威胁产生“速胜”的动机了新任CEO后在战略方向上的选择投入作为公司战略，本文以-2012年1884家A股公司作为样本，PSM模型普通回归以及Heckman模型检验了CEO继任研发投入的影响业绩偏离度CEO继任公司研发投入关系的调节作用。研究表明，CEO继任对公司的研发投入具有负效应行业业绩偏离度提高了董事会的监督强度新任CEO追求的动机进而CEO继任对公司研发投入的公司历史业绩偏离度由于使将不良归因于前任CEO而降低了新任CEO的威胁弱了CEO“速胜的动机了对公司投入的负效应。了CEO继任对战略变革影响的研究同时了CEO遴选过程的研究对公司CEO继任情境下战略导向研发投入长远重要的启示意义。 CEO继任，业绩偏离度，公司研发投入，战略变革方向 在竞争日益加剧、产品周期持续缩短的环境下，公司必须适时调整甚至其战略以适应环境的动态变化达到战略与内外部情境的最佳匹配。为公司最高层的决策制定者和执行者，CEO身负抓住契机实施战略变革的重任从而引领企业获取核心能力以占据有利竞争地位。但是，在任的CEO往往来自公司在长期发展所形成的惯例、政治阻力、企业文化[1]和公司资产专用性[2]等诸多因素的阻碍难以发起并实施战略变革，因而CEO变更成为公司实现战略变革的重要途径。 理论观点认为，的决策其所形成的认知特征[3]，CEO与前任CEO的认知特征差异会导致变更后变革[4]。理论的观点，CEO在心理上嵌入到现状现有经营项目中自拔[5]，而新任缺少对已有现状项目的承诺因而上任后改变现状或放弃不盈利的项目和单位。原因，新任CEO在上任后具有战略变革的动因研究也证明了CEO和战略变革显著正相关[6,7]。，CEO是一个复杂的过程，它包含了前任CEO的离职、新任CEO的遴选以及对新任CEO考评[8]了多元公司治理主体，包括董事会股东以及高管团队成员[9]。了一个复杂不确定的情境这CEO在进行战略变革中受到了主体的影响 以往有关CEO继任对战略变革的研究一致地Mintzberg所提出的资源配置观将战略视为公司配置组合幅度，这种主要由六内容组成支出、管理研发投入固定资产更新存货水平以及[10~13]。这种方式体现了CEO继任公司在资源配置模式的变化幅度战略变革幅度，但是未能体现公司资源配置的变化方向变革方向并不能等同于，指的是方向上的资源投入后者指的是公司配置组合变化因此更为精确地体现了公司资源投入的取舍未来公司的战略。到CEO情境，战略变革方向较之于战略幅度细致地反映新任CEO的决策意图及决策中的偏好。以上所公司资源组合中，研发投入公司最为核心的配置维度决策者在资源投入的取舍反映了公司未来战略的导向战略变革的核心维度，研发投入会受到CEO怎样的影响值得探讨的论题。 以上分析，将研发投入作为公司战略变革方向的维度探析CEO继任对投入的影响。，将CEO遴选过程作为重点董事会对新任CEO的监督业绩偏离度所考核标准解析新任CEO战略变革方向的决策，CEO继任对战略变革影响的研究拓展了相关研究。 1．CEO变更对公司战略变革的影响：幅度和方向 （CEO succession[14]。Kesner和Sebora(1994)指出了在CEO继任过程所包含的四个关键要素[15]：第一，前任CEO[16]；第二，CEO变更事件和过程[17]；第三，CEO继任给企业带来的影响[18]；第四，CEO变更所发生的情境[19]。而这四个要素中，CEO给所带来的影响引起了战略管理领域学者的广泛重视。年，的国内外学者研究了CEO战略变革之间的关系观点在于，CEO为与环境的匹配提供的机遇，有助于企业长期发展中形成的路径依赖和战略刚性[20]的实证研究结论，CEO与战略变革之间存在着显著的正相关关系[6,21,22]。刘鑫等（基于CEO的视角战略变革研究了较为详尽的综述[23]。 有关对战略变革的影响研究中，的界定是源自于tzberg所提出的资源基础理论基础理论，公司战略被视为公司基于自身资源所作出的资源方式决策。Hofer和Schendel(1978)战略变革企业资源模式的变化以及随之产生的组织结构上的调整[24]定义受到了后来学者广泛的认可，[25]。Zhang（2006,2010）在关于CEO对战略的影响以及战略变革对公司绩效影响的，公司在六个投入方向的变化战略[10,12]。已经CEO继任对公司战略变革实证的主流方法，国内外的研究中得到了普遍的使用，包括KaraevliZajac（2013）关于新任CEO外部性（公司战略变革影响的研究[26]Quigley和Hambrick（2012）关于前任CEO对新任CEO战略研究[27]；刘鑫和薛有志（新任CEO战略变革动因