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财务管理作业三(会计)答案
财务管理作业三答案
1、某公司拟于 2003 年初用自有资金购置一台设备,需一次性投资 100 万元。经测算,该设备使用寿命为
5 年,税法亦允许按 5 年计提折旧,设备投入运营后每年可新增利润 20 万元。假定该设备按直线法折旧,
预计的净残值率为 5%,不考虑建设安装期和所得税。
要求:( 1)计算使用期内各年净现金流量。
(2 )计算该设备的静态投资回收期。
(3)计算该投资项目的投资利润率。
(4 )如果以 10%作为折现率,计算其净现值。
解:年折旧额 =(100-100 ×5%)÷5=19 ( 万元 )
(1)各年现金净流量:
万元
NCF 0 100 ( )
万元
NCF 1 4 20 19 39 ( )
万元
NCF 5 20 19 5 44 ( )
(2 )静态投资回收期 =100 ÷39=2.56 ( 年 )
(3)投资利润率 =20÷100 ×100%=20%
(4 ) NPV=-100+39×(P/A,10%,4)+44 ×(P/F,10%,5)=50.95 (万元)
2、华丰公司拟投资一个新项目,现有甲、乙两个投资方案可供选择。
甲方案:投资总额 1000 万元,需建设期一年。投资分两次进行:第一年初投入 500 万元,第二年初投
入 500 万元。第二年建成并投产,投产后每年税后利润 100 万元,项目建成后可用 9 年, 9 年后残值 100
万元。
乙方案:投资总额 1000 万元,需建设期两年。投资分三次进行:第一年初投入 500 万元,第二年初
投入 300 万元,第三年年初投入 200 万元。第三年建成并投产,投产后每年税后利润 200 万元,项目建成
后可用 8 年, 8 年后残值 200 万元。若资金成本为 10%,项目按直线法进行折旧,请通过计算净利现值进
行方案选优。
解:甲方案年折旧额=( 1000-100 )/9 =100 万元
NCF0 =-500 万元
NCF 1=-500 万元
NCF 2~9=100+100 =200 万元
NCF 10 =200+100 =300 万元
NPV=- 500-500 ×(P/F ,10%, 1)+200 ×(P/A ,10%, 8)×( P/F,10%,1 )+300 ×(P/F , 10%, 10)
=- 500-500 ×0.9091+200 ×5.3349 ×0.9091+300 ×0.3855
=131.1 万元
乙方案年折旧额=( 1000-200 )/8 =100 万元
NCF0 =-500 万元
NCF 1=-300 万元
NCF 2 =-200 万元
NCF 3~9=200+100 =300 万元
NCF 10 =300+200 =500 万元
NPV=- 500-300 ×( P/F ,10 %, 1)- 200×( P/F, 10%,2 )+300×( P/A , 10%, 7)×( P/F,10%,2 )
+400 ×( P/F , 10%, 10)
=- 500-300 ×0.9091 -200 ×0.8264+300 ×4.8684 ×0.8264+500 ×0.3855
=461.71 万元
乙方案净现值大于甲方案,应选择方案乙。
3、某企业准备更新一台已用 5 年的设备,目前账面价值为 200 000 元,变现收入为 150 000 元。取得新
设备的投资额为 350 000 元,可用 5 年。新、旧设备均采用直线法折旧, 5 年后新、旧设备的残值相等。
设备更新在当年可以完成。更新后第
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