焦企炼焦煤库存可用天数大幅回落-浙商期货.PPT

焦企炼焦煤库存可用天数大幅回落 焦企产能利用率维持节前水平，焦企炼焦煤平均库存可用天数出现大幅下滑 港口炼焦煤库存小幅回落 四、基差与价差 1、螺纹基差与价差 2、铁矿石基差与价差 3、焦炭焦煤基差与价差 螺纹基差与价差 节后现货成交依然寡淡，价格未发生变化，期价受库存回升超预期及资金面紧张影响跳水，Rb05基差率由0附近扩大至7%。 受05合约大幅走弱影响，5-10价差大幅缩小至24元/吨，，买近抛远依然符合逻辑，可继续逢低介入。 铁矿石基差与价差 期价大幅上涨后反转，5月合约基差先大幅缩小至43元/吨，后扩大至92元/吨。 5-9价差略有回调，买5抛9滚动持有。 焦炭基差与价差 焦炭现货价格延续弱势，J05大幅下跌，基差率震荡。 焦炭期货合约5-9价差缩小至83，基本面较弱的情况下，不建议正套入场。 焦煤基差与价差 节后焦煤现货仍然持稳，焦煤基差率走强，5-9价差缩小至69.5，正套暂未出现入场时机。 2月7日周例会建议 终端需求尚未启动，行情主要受预期驱动，1月天量信贷投放提振终端需求预期，消息显示17年基建或有发力迹象；各地陆续公布17年去产能计划，市场预期向好。后市关注需求启动及钢材库存消化情况 螺纹钢、热卷：观望或逢低试多 铁矿石：观望或逢低试多 焦炭：暂观望 焦煤：暂观望 浙商工业品研究：0571浙商研究 1、品种持仓量排名居前 2、业内较全的数据库 3、全面合理的客户结构 4、研究与实战相结合 * 工业品周研讨会 房地产成交停滞 钢材有价无市，沪市螺纹采购量萎缩 春节期间，几乎无成交，钢材现货维持节前价格。 春节期间，沪市线螺终端采购量大幅萎缩，但具体数据尚未公布。 钢材库存加速回升 截止2017年2月2日，全国139家钢厂厂内建材库存总量预估为482.59万吨，较春节前增加173.23万吨，增幅56.00%，年同比增加86.44万吨，增幅21.82%。 春节期间，钢材社会库存继续加速回升，上升364万吨至1342万吨。钢材库存连续十周回升，螺纹钢库存总量693.1万吨，较春节前增加131.23万吨，库存上涨速度为各类钢材中最快。 分品种社会库存 钢厂高炉开工回升，利润小幅回升 本周Mysteel调研163家钢厂高炉开工率74.72%较节前增0.82%，产能利用率82.99%增0.94%。本周全国预估生铁产量219.08万吨，较节前增1.3%。 螺纹滞后四周生产利润率7%左右，即期利润率7%左右，热轧滞后四周生产利润率12%左右，即期利润率12%左右；钢厂盈利率74.23%增3.06%。 疏港量回升到节前水平 节前，国内大中型钢厂库存可用天数大幅增加4.5天至35天，最新数据未刷新。 全国45个主要港口铁矿石日均疏港总量272.8，上周五为231.1；本次统计华北及华东个别主港库存涨幅明显，同时各港正逐步恢复至节前正常疏港水平。 港口库存继续创新高 港口铁矿石库存为12457，较上周五数据增50，继续创历史新高。受钢厂节前补库影响，当前，贸易商手中库存不高。 钢厂焦炭库存可用天数继续回升 本周，钢厂开工继续回升，但补库需求较弱。 截至1月20日，钢厂焦炭库存可用天数回升至10.5天。 焦企炼焦利润持续回落，产能利用率小幅回升 焦炭市场延续弱势运行，截至1月26日，带有化装置的焦企炼焦利润小幅回落至8.26%，仍有一定的利润空间。 大中型焦企产能利用率有所回升，而小型焦企产能利用率则出现下滑。 焦企焦炭库存明显回升，港口库存略有回落 本周，由于春节期间发运停滞，焦企焦炭库存出现明显回升，初三后陆续有车辆开始发运，库存回升有所缓解； 港口方面，天津港、连云港、日照港焦炭库存均出现小幅下降，整体港口库存回落。 钢厂炼焦煤库存低位回升 国内重点钢厂主要采购国有大矿焦煤为主，春节假日期间铁路发运正常，且国有矿复工时间较早，焦煤供应并未间断，焦煤库存不降反升。 独立焦化企业春节期间采购停滞，焦煤库存明显下降。但目前库存水平尚可。