全球视野下的流派渊源与纷争.PPT

第二讲 全球视野下的流派渊源与纷争 一、早期国际资本流动理论 ? 早期的国际直接投资研究笼统地置于国际资本流动范畴之中。最早的国际直接投资理论源于纳克斯发表于1933年的题为《资本流动的原因和效应》的论文。 ? 运用资本流动的分析思路，即国与国直接的利息差引起资本流动； ? 关注产业资本流动，将利息差引申为利润差，由此解释国际直接投资的发生机理。 二、微观流派理论 1、厂商垄断优势理论（海默于1960年在其博士论文中首次提出） （1）在市场不完全的情况下，对外直接投资是在厂商具有垄断或寡占优势的条件下形成的。 （2）这种垄断或寡占优势被称为“独占性的生产要素”优势，或厂商特有优势。 （3）这种厂商特有优势可以源于厂商的物质资本，比如大规模的资本优势，但更主要的是源于厂商所掌握的先进技术、高效率管理知识等无形资产。 2、内部化理论（”科斯定理”的交易成本学说） （1）厂商所具有的知识资产优势，不是形成对外直接投资的充分条件，厂商特有优势是在国内形成的，必须以低成本的方式转移到国外，因转移而发生的成本必须低于由转移而带来的收益。 （2）跨国企业为降低转移成本，或者说是交易成本，倾向于构造一个内部化市场以替代通常的外部化市场。所谓内部化是指“建立由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用”。 （3）为了建立这样的内部化组织，企业在向国外扩张的过程中，国际直接投资就成为当然的选择，而不是国际贸易等其他方式。 3、产品生命周期理论 （哈佛大学的弗农教授提出） （1）国际直接投资的产生是产品生命周期四阶段更迭的必然结果。 （2）假设世界上存在三种类型的国家，第一类是新产品的创新国，通常指发达国家，如美国；第二类是较发达国家，如欧洲各国、日本等工业化国家；第三类是发展中国家。该理论认为新产品依次经历导入、增长、成熟和衰退四阶段，其生产将依次在上述三类国家之间转移。 （3）因此，产品生命周期理论是一种动态理论。 4、厂商增长理论 （彭罗斯发表于1956年的《对外投资与厂商增长》的论文） 对外直接投资是厂商追求增长最大化的自然结果。增长最大化厂商的对外扩张一般要经历出口、许可生产、跨国企业三个阶段。这既是厂商追求增长最大化的内在要求，又是增长最大化厂商对外投资的战略体现。 三、宏观流派理论 1、资本化率理论 （1970年美国芝加哥大学教授阿利伯在其《对外直接投资理论》提出） （1）资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式可表示为K=C/I，这里K为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。 （2）资本化率是一个外生变量，与一国的货币强弱等因素有关，一国的货币越强，资本化率越高；反之，越低。 （3）由于国与国之间资本化率的差异，导致了国际直接投资从强币国向弱币国流动，因为强币国资本化率高，同等收益情况下形成更高的资产价值，在东道国资产收购中处于优势地位。 2、比较优势理论（日本一桥大学教授小岛清在20世纪70年代提出） 对外直接投资应该从本国(投资国)已经处于或趋于比较劣势的产业(又称边际产业)依次进行。这些边际产业是对方国家（东道国）具有比较优势或潜在比较优势的产业。从边际产业开始进行投资，可以使对方国家因为缺少资本、技术、经营技能等而未能显现或未能充分显现出来的比较优势，显现出来或增强起来，可以扩大两国间的比较成本差距，实现数量更多、获益更大的贸易。属于贸易创造型投资，可以增进双方国家的福利。 四、综合理论（英国经济学家邓宁提出的折衷理论） 1、厂商特定资产所有权优势，是指厂商在国际市场上拥有的优越于其他国家厂商的特定优势。它主要包括：技术优势、厂商规模优势、组织管理优势和金融货币优势等 2、内部化优势，是指厂商将其特定资产所有权优势内部化的能力。 3、国家区位优势，是指东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当地某些资源要素结合使用的一组条件。 五、发展中国家适用理论 1、小规模技术理论（美国经济学家Louis T.Wells于1977年提出） （1）拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术。 （2） 发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势。 （3）低价产品营销战略。 2、技术地方化理论（英国经济学家拉奥提出） （1）在发展中国家中，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的。 （2）发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。 （3）在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品，特别是国内市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能