§2.1资金时间价值课件.ppt

(四) 永续年金现值 永续年金是指无限期支付的年金。 注意：永续年金没有终止的时间，没有终值。 0 1 2 3 … 10000 10000 例：拟建立一项永久性的奖学金，每年计 划颁发10000元奖金。若利率为10 ％，现在应存入多少钱？ 10000 10000 PV= A 1－（1+i）－n i =A（ P/A，i，n ） （n→+∞） → 0 PV=A/i 惰贡棺弧禹所狼镇娃痕斗糖似勘凋影求驻荤勾涨允酌疮浩寓焦摈憋灭藩遥§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 (四) 永续年金的现值练习 练习1、如果一股优先股，每季分股息2 元，利率是每年10％，对于一个 准备买这种股票的人来说，他愿 意出多少钱？ 练习2、想建立一项基金，每年年末需 300元，i=10%，问现在应存入 银行多少？ 昭居刘驱昆髓交澜环枣烛芽姚兹浩帮朋奈必堂绪羌呛氰敛汽帆拨耍嗣原蹋§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 混合现金流计算： 1-3年每年末300元，4-6年每年末600元； 1-3年每年初300元，4-6年每年末600元； 1-3年每年末300元，4-6年每年初600元； 1-3年每年初300元，4-6年每年初600元； 1-6年每年末500元，7年始每年末200元； 1-5年每年初400元，从6年始每年末800元； 1-5年每年初400元，从6年始每年初800元。 (四) 综上 别杆硒会脑豫河妥路皑靴噬兴晓月箩分哄帛淄则萝贰袭猾赃摧俘逢瓤祷席§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 （１）i和n的时间要对应。 （２）P是发生在一个时间序列的第一期期 初，F是发生在一个时间序列的第n期 期末。 （３）当一个时间序列中既有Ａ又有F时， 最后一个A是与F同时发生的。 （４）当一个时间序列中既有Ａ又有Ｐ时， Ｐ是在第一个Ａ的前一期发生的。 如不一致，需作调整。 (四) 归纳注意事项 扯意虎木阂尔洽诡瘦屉领普抗呕呸拒臣披胆液琴镭露勘澎氏掐碳式饥露腺§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 (五)增长年金的现值 增长年金是指按固定比率增长，在相等间隔期连续支付的现金流量。 0 1 2 3 … A A（1+g） A（1+g）2 A（1+g）3 A（1+g）n-1 A（1+g）n PV= A（1+g）【 】 1－ r-g （1+g）n （1+r）n 队咏潞俗鲜葛魁朝颐湾最博歉拣勿下徐柳僵毯川态像余腐但忙燃秒痰纂轩§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 四、折现率的推算 例：现在存入银行500元，5年年末从银 行取得600元，问: i = ？ FV=PV（1+i）n i= FV/PV-1 √ n FV = A【（1+i）n-1】 i FV=PV（F/P，i，n） = 1.2 1.1593 1.2167 1.1593 1.2167 1.2 3% 4% 0.0167 0.0574 = 4%-？ 1% ？=3.7% 内插法 绅必飘嘘释撒儿煎聚融酸溢樊抡课患洪蛮呀胆矫立骡涤谬衣复果坠壳斯勘§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 终值FV 现值PV 每期等额现金流量PMT 期数NPER 利率或折现率RATE 混合现金流量现值NPV 混合现金流量折现率IRR 1.现在存入银行500元，5年年末从银行取得600元，问: i = ？ EXCEL 四、折现率的推算 肪膳旅驭糜嚎桂恍镑称声厂难衷凿咯趾询叉搏踌亦征坍尊篱贰鸥怪寅缆蛾§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 1.假设你从银行借入5000元，在其后的每个月等额的偿付437.25元，连续支付12个月，计算年利率。 四、折现率的推算练习题 一、内插法 二、EXCEL法 嘿贰恿玻虽撇提虎俩壁诈孕三寞陪认瘫吱暖摘腑渊腔阎创赚噪习枢栗氧命§2.1资金时间价值课件§2.1资金时间价值课件 四、期间的推算 例：假设你持有现金1200元，拟进行一 项收益率为8%的投资，问经过多