第十一章 财务综合分析(完成)课件.ppt

第十章 财务综合分析 第一节、财务综合分析概述 第二节、杜邦分析法 第三节、沃尔比重评分法 第四节、经济增加值（EVA）综合评价模型 第五节、平衡计分卡 第十章 财务综合分析 第一节、财务综合分析概述 第二节、杜邦分析法 第三节、沃尔比重评分法 第四节、经济增加值（EVA）综合评价模型 第五节、平衡计分卡 第一节、财务综合分析概述 前面的章节，是从不同章节对财务报表的某 一方面进行的分析和评价，本章则把财务报表 的各个方面统一起来，作为一个整体进行分 析，故称综合分析。 财务报表分析的最终目的在于全面的、准确 的、客观的揭示企业财务状况和经营情况，并借 以对企业经济效益优劣作出合理评价。显然，仅 仅从单项方面进行分析是不可能得出合理、正确 的综合性结论的，甚至会得出错误的结论。 企业的经济活动是一个有机的整体，要全面评 价企业的经济效益，应将相互联系的各种报表、 各项指标联系在一起，从全局出发，进行全面、 系统、综合的分析。 一、财务综合分析的内涵 所谓财务综合分析，就是以企业的财务会计报告等核算资料为基础，将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合的对企业财务状况、经营成果及现金流量情况进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的优劣。 业绩评价是指在综合分析的基础上，运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。 二、财务综合分析的特点 （一）分析问题的方法 （二）财务分析性质 （三）财务分析的重点和比较基准 （四）财务指标在分析中的地位 （五）财务综合分析和财务单项分析的联系 ①单项分析能够真切的认识每一个具体的财务现象，可以对财务状况和经营成果的某一方面作出判断和评价，并为综合分析提供良好的基础。因此，要求各单项指标要素及计算的各项指标一定要真实、全面和适当，所设置的评价指标必须能够涵盖企业盈利能力、偿债能力及营运能力等诸多方面总体分析的要求。 ②财务综合分析是在财务单项分析指标及其各指标要素的基础上抽象概括，把具体的问题提高到理性高度来认识，对企业的财务状况和经营业绩做出全面、完整和综合的评价。 因此，只有把单项分析和综合分析综合起来，才能提高财务报表分析的质量。 三、财务综合分析的依据和方法 1、财务综合分析的依据 财务综合分析的依据主要是企业提供的有关核 算资料。由于会计信息具有不对称性，企业的外部 人员、与企业经营活动不相关的内部人员很难获得 完整的核算资料。因此，财务综合分析的主要依据 是财务会计报告，以及一些有关的资料，如上市公 司披露的年度报告等综合分析的基础资料。 2、财务综合分析的方法 在财务报表分析的过程中，把作为研究客体的 财务指标称之为成果指标，把作为评价成果指标 特性的指标称之为因素指标。可见，财务报表分 析就是运用一系列专门方法从成果指标体系过渡 到因素指标体系，并揭示因素指标变动对成果指 标特性的影响。 财务综合分析的方法主要有： 1、杜邦分析法 2、沃尔比重评分法 3、经济增加值（EVA）综合评价模型 4、平衡计分卡 第十章 财务综合分析 第一节、财务综合分析概述 第二节、杜邦分析法 第三节、沃尔比重评分法 第四节、经济增加值（EVA）综合评价模型 第五节、平衡计分卡 第二节、杜邦分析法 一、杜邦分析法的含义和特点 杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称 杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内 在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合 系统分析评价的方法。因其最早由美国杜邦公 司成功应用，所以得名。 以前各章节用比率分析法分析企业的偿债能力、 盈利能力、营运能力等，以评价企业的财务状况和 经营业绩。但上述分析都是从某一特定的角度就企 业经营的某一方面进行分析，因此，都不能全面评 价企业的总体财务状况和经营业绩，杜邦财务比率 分析模型弥补了这一不足。 杜邦分析法的特点在于：它通过几种主要财务 比率之间的相互关系，全面、系统、直观的反映 出企业的财务状况，从而大大节省了财务报表使 用者的时间。 杜邦分析体系是以净资产收益率为龙头指标， 以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业 获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以 及各相关指标间的互相影响作用关系。 二、杜邦财务分析体系中主要财务指标的关系 指标间的关系为： 净资产收益率=总资产利润率×权益乘数 其中：总资产利润率 =销售净利率×总资产周转率 所以： 净资产收益率 =销售净利率×总资产周转率×权益乘数 上述公式表明，净资产收益率