ch2_财务分析long课件.ppt

第二章　财务分析;第一节　财务分析概述;财务分析的主体;财务分析的目的和意义;三、财务分析的基础 　以会计核算为基础，通过加工整理，得到相关财务指标，进行比较、分析和评价。财务分析常用的报表： 资产负债表 利润表 现金流量表 股东权益变动表 附注（编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释）;财务分析的方法;财务分析的方法;财务分析的方法;财务分析的方法;财务分析的方法;财务报表分析的局限性;第二节　财务比率分析;第二节　财务比率分析;补充：财务杠杆;财务杠杆举例说明;（一）短期偿债能力;２．反映短期偿债能力的主要评价指标： 流动比率＝流动资产÷流动负债 利民药业流动比率=172,588,369/191,156,870=0.903 表明1元的流动负债有0.903元的流动资产可以用来保证偿还 流动比率越高——短期偿债能力越强 债权人：希望比率高 标准值为：2 ;流动比率的影响因素：;2、速动比率;保守速动比率;现金比率:极端保守的角度检查流动性;现金比率;;;长期偿债能力;（二）长期偿债能力评价指标： ２．反映长期偿债能力的主要评价指标： 资产负债率＝负债总额÷资产总额 （举债经营比率） 利民药业资产负债率=191，256，870/330，503，007=57.78% 资产负债率分析： 1，资不抵债 1且50%，偿债能力强，负债经营能力强;资产负债率;利息保障倍数;;产权比率;权益乘数;有形净值债务率;现金流量利息保障倍数;偿债保障比率;1．长期租赁 当企业急需某种设备或厂房而又缺乏足够的资金时，可以通过租赁的方式解决。 财产租赁：融资租赁和经营租赁 融资租赁形成的负债大多会反映于资产负债表，而经营租赁则没有反映于资产负债表。 当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资，这种长期性筹资，到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。因此，如果企业经常发生经营租赁业务，应考虑租赁费用对偿债能力的影响。 ;３．影响长期偿债能力的特别项目：;二、资产管理能力分析：;存货周转率;存货周转率;存货周转天数;应收账款周转率;应收账款周转天数;流动资产周转率;固定资产周转率;总资产周转率=营业收入÷平均总资产 利民药业总资产周转率=156 025 778/（369 504 955+330 503 007）*2=0.45 体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度 反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。 该数值越高——企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。;三、盈利能力分析：;净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 股东权益收益率＝净利润÷平均股东权益×100% 利民药业净资产收益率=9 451 708/（129 313 007+139 246 137）*2=7% 分析： 该比率反映了企业所有者权益的投资报酬率。债权人关注利息，所有者关注投资报酬，该指标对所有者具有很强的现实意义。 稳健经营的公司的股东权益收益率在10%～25%之间不等。大多数投资者喜好股东权益收益率为两位数的公司。;总资产报酬率;销售净利率;销售毛利率;资产净利率;记忆财务指标;;规律二：;;;规律三：;四点补充：;上市公司其他财务指标分析;五、上市公司财务指标;第三节　企业财务状况综合分析;沃尔评分法的问题;二、杜邦分析法 　利用各个主要财务比率之间的内在联系，综合分析企业财务状况的方法。 由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。 杜邦分析的核心指标：净资产收益率 杜邦分析???的指标分解过程： 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数 资产净利率＝销售净利率×资产周转率 权益净利率＝销售净利率×资产周转率 ×权益乘数 权益乘数＝1/(1-负债率);;杜邦分析法原理：;财务分析的关键环节——关注报表的真实性; 手法 结果;操纵利润几大手法;操纵利润几大手法;操纵利润几大手法;一些具体的案例;“寅吃卯粮”法;“欲盖弥彰”法;杭钢股份：调减利润总额2.75亿元;2000年报涉及的典型关联交易;阅读财务报表时应重点关注;如何发现？