江苏省海外企业集团有限公司主体与相关债项2015年度跟踪.PDF

跟踪评级报告 江苏省海外企业集团有限公司 主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】569 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 江苏省海外企业集团有限公司（以下简称“海企 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 集团”或“公司”）是以贸易和实业投资为主要业务 债项信用 的地方国有独资企业。评级结果反映了公司作为江苏 债券 额度 跟踪 上次 省主要的国有独资贸易企业集团之一，仍保持多种贸 年限 评级 评级 简称 （亿元） 易模式和较强的市场竞争力，仓储码头业务运营情况 结果 结果 11苏海企MTN1 5 5 AA+ AA+ 较好、保持良好的盈利能力等有利因素，同时也反映 了公司作为贸易企业面临复杂的外部环境、具有一定 经营压力，资产负债率仍较高、利润仍主要来自非经 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2015.3 2014 2013 2012 常性损益等不利因素。江苏省信用再担保有限公司 总资产 77.82 84.40 89.94 77.62 （以下简称“江苏再担保”）对本期中期票据提供的 所有者权益 18.52 18.23 15.73 15.75 全额不可撤销连带责任保证担保仍具有很强的增信 营业收入 20.38 150.16 144.45 135.80 作用。 利润总额 0.39 1.71 0.99 1.50 综合分析，大公对公司“11 苏海企 MTN1”信用 经营性净现金流 1.33 4.65 -4.97 5.62 等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA-，评级展望维 资产负债率（%） 76.20 78.40 82.51 79.71 持稳定。 债务资本比率（%） 62.29 65.30 72.03 67.79 有利因素 毛利率（%） 7.89 4.86 4.61 5.54 ·公司是江苏省主要国有独资贸易集团之一，保持着 总资产报酬率（%） 0.93 4.30 3.43 5.03 进出口、内贸及转口等贸易模式，仍具有较强的市 净资产收益率（%） 2.06 9.11 4.85 7.39 场竞争力； 经营性净现金流利 3.93 2.43 -2.37 2.34 ·2014 年以来，公司仓储码头业务运营较为平稳，保 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 持较好的盈利能力； 2.12 6.63 -7.30 9.04 总负债（%） ·江苏再担保对本期票据提供的全额不可撤销连带责 注：2013 年财务数据采用 2014 年审计报告对 2013 任保证担保仍具有很强的增信作用。 年追溯重述数据。2015年 3月财务数据未经审计。 不利因素