武汉钢铁（集团）公司2012年度第一期短期融资券信用评级.PDF

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 武汉钢铁（集团）公司 2012 年度第一期短期融资券信用评级报告 基本观点 发行主体 武汉钢铁（集团）公司 中诚信国际评定武汉钢铁（集团）公司（以下简称“武钢集 评级结果 A-1 团”或“公司”）拟发行的2012 年度第一期 60 亿元短期融资券 注册规模 160 亿元 的信用等级为A-1 。 本期发行 60 亿元 发行期限 366 天 优 势 公司产量稳步增长，产品优势突出。2010 年公司生铁、粗 概况数据 钢、钢材产量分别达到 3,447.3 万吨、3,654.6 万吨、3,601.1 武钢集团 2008 2009 2010 2011.9 总资产（亿元） 1,559.01 1,756.89 2,038.27 2,200.32 万吨，规模优势明显。同时公司硅钢产销旺盛，取向硅钢优 货币资金（亿元） 135.31 91.40 89.86 102.46 势突出，尤其是高端 HiB 钢成功打破国外技术封锁和垄断。 总负债 (亿元) 906.74 1,091.85 1,325.10 1,418.19 产品结构优化初显成效，战略品种研发取得新进展。2010 总债务（亿元） 597.57 762.80 922.02 886.38 年公司新试新推产品407 万吨（不含硅钢），同比增长 12.7%， 短期债务（亿元） 365.20 556.34 662.26 697.85 其中，高端取向硅钢成功进入 220kV 及以上级别变压器制 所有者权益(含少数股东权 652.27 665.04 713.17 782.13 益) （亿元） 造领域；高牌号无取向硅钢成功应用于三峡 70 万千瓦大电 营业总收入(亿元) 1,237.03 1,403.32 1,906.91 1,688.20 机；在国内率先研制成功大壁厚深海用管线钢；低温压力容 EBIT （亿元） 70.23 51.89 58.56 95.61 器钢、深海用管线钢等达到国际先进水平。 EBITDA(亿元) 129.99 131.09 146.62 - 海外权益矿部分已建成投产，权益矿供应量有所提升。公司 经营活动净现金流（亿元） 93.19 120.55 52.53 -58.57 营业毛利率(%) 14.44 9.11 8.77 7.95 近年在海外矿产资源获取方面取得了显著进展，共锁定权益 EBITDA/营业总收入(%) 10.51 9.34 7.69 - 资源量近 60 亿吨，公司投资的巴西 MMX 和加拿大 CLM 项 总资