夯实主业,践行新媒体与教育.PDF

2017 年07 月06 日 公司研究 评级：买入 （首次覆盖） 研究所 证券分析师： 孔令峰 S0350512090003 夯实主业，践行新媒体与教育 010 联系人 ： 邵伟 S0350115070032 shaow@ ——南方传媒 （601900 ）动态点评 联系人 ： 朱珠 zhuz@ 最近一年走势 投资要点： 南方传媒 沪深300 0.3000 0.2000  收购发行集团少数股权获证监会批复，公司顺利推进渠道整合，利 0.1000 于增强整体经营决策能力及效率 本次交易以换股方式收购，完成 0.0000 -0.1000 后，公司控股股东广版集团的持股比例由本次交易前的 76.52%变为 -0.2000 69.96% ，广版集团仍为公司的控股股东和实际控制人。公司将取得 -0.3000 -0.4000 发行集团 99.97%的股权，整合具有出版资源、发行网络、物流、专 业服务和商业信誉等方面优势的广东省内最大的教材出版发行商的 少数股权，利于加强主业，增强整体经营效率。 相对沪深300 表现  夯实主业同时加快转型，践行“一体两翼”战略 “一体”方面主 表现 1M 3M 12M 要以教材教辅出版发行为依托贡献内生稳定业绩。公司拥有较强的中 南方传媒 4.4 -14.0 -27.8 小学教材自主创新和跨地域拓展能力，自主开发的19 个科粤教材是 沪深300 4.8 4.1 13.8 广东省地区上使用量最大教材，在省外仍有渗透空间。 市场数据 2017-07-05  “两翼”主要指教育与新媒体+对外投资与兼并收购。教育与新媒体 当前价格（元） 12.52 战略下基于自身核心教材项目打造多维教育体系，大嘴鸟幼教课程体 52 周价格区间（元） 11.48 - 22.22 系累计已与省内外近 1300 家幼儿园开展合作，公司在学前教育层 总市值（百万） 10255.13 面已取得实质性进展，后续幼教方面有望不断推进；兼并收购战略中 流通市值（百万） 2198.51 与广州证券等已成立10 亿元南方传媒产业并购基金，主要投向大型 总股本（万股） 81910.00 优质国有文化传媒企业并购项目、数字出版、文创、在线教育及信息 流通股（万股） 17560.00 服务。2017 年国企改革进入全面推进落地期，下半年迎接十九大， 日均成交额（百万） 48.37 公司在做强主业同时，践行文化产业数字化转型同时，打造云教育、 近一月换手（% ） 27.49 云媒体、云阅读、云出版、云终端五朵云模式融合新媒体，打造活力 与成长兼具的出版传媒集团。 相关报告