2016年主体长期信用.pdf

  2016年主体长期信用 跟踪评级报告   关注：  2015 年木兰县经济低速增长，工业基础较差，经济实力薄弱。2015 年木兰县实 现地区生产总值76.49 亿元，按可比价格计算，同比增长5.8%，经济增速分别 低于同期全省及全国1.3、1.1 个百分点。三次产业结构为31.4：12.9：55.7，第 一、三产业占比较高，第二产业占比较低，木兰县工业经济发展滞后。  公共财政收入规模较小，财政自给能力依旧较弱，对上级补助较为依赖。2015 年，木兰县公共财政收入为 1.87 亿元，占地方财政收入的比重为9.87%，对地 方财政收入贡献较小；财政自给率仅为 9.78% 。得益于上级补助收入的增加， 上级补助收入占地方财政收入的比重增加至81.37%，地方财政对上级补助较为 依赖。  2015 年公司未发生项目代建，代建工程收入源自BT 项目，未来代建工程收入 缺乏保障。2015 年公司确认BT 项目收入2,422.18 万元，结转成本2,018.49 万 元。公司参与BT 项目 1,553.36 万元投资部分尚未确认收入，尚未确认收入部 分规模较小，未来代建工程收入缺乏保障。  公司应收类款项规模较大，账龄较长，对公司资金形成较大占用。截至 2015 年底，公司应收类款项余额为6.72 亿元，占总资产的比重为64.61%，其中应收 木兰县财政局款项合计6.25 亿元；应收款项账龄主要集中在3 年以上，账龄较 长，对公司资金形成较大占用。  部分固定资产已对外抵押，资产流动性一般。截至2015 年底，公司固定资产净 额为 17,954.95 万元，其他非流动资产 13,748.81 万元，公司房屋及建筑物中账 面价值4,911.96 万元的房产已对外抵押，其他非流动资产为公益性资产，公司 资产流动性一般。  期间费用率攀升，营业利润亏损，公司利润全部源自财政补贴。受公司营业收 入下滑及计入财务费用的利息支出增加影响，公司期间费用率大幅攀升至 42.27% 。跟踪期内，公司获得木兰县财政局补贴款851.00 万元，对公司利润总 额的贡献率为881.64%，公司利润全部源自财政补贴。 主要财务指标： 项目 2015 年 2014 年 2013 年 总资产（万元） 104,034.27 110,760.28 100,490.24 所有者权益合计（万元） 92,628.69 92,532.17 91,779.08 2 有息债务（万元） 9,697.79 9,191.78 160.00 资产负债率 10.96% 16.46% 8.67% 流动比率 35.68 7.94 7.42 营业收入（万元） 2,422.18 4,113.78 11,731.92 政府补助（万元） 851.00 168.53