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机械、设备、仪表/专用设备制造业
公司调研简报
2008年 05月 23日
科达机电(600499.SH ) 公司评级 21.71
当前价格(元)
目标价格(元) 29.20
“清洁燃煤系统”成为主要盈利增长点 前次评级 无评级
刘智 机械行业 研究员
电话:020405
eMail:lz10@
建陶机械龙头,盈利进入平稳增长时期
股价走势
公司是国内唯一一家可以提供陶瓷厂整厂整线工程的生产厂家,当
前综合实力在行业内的排名是中国第一、世界第二。受益于下游行
业景气提高和产业转移,公司近年来收入和利润增长较快,但受制
于行业市场容量有限且公司目前已经占据了较大的市场份额,预计
未来建陶机械盈利将进入平稳增长时期。
增发项目前景看好 市场表现 1 个月 3 个月 12个月
公司拟增发不超过 3000 万股,募集资金 48000 万元。募集资金主 股价涨幅 56.91% -5.14% 27.32%
要用于大吨位压机扩产技改、新型高效节能窑炉扩产技改和新型节 上证综指 17.11% -22.30% -10.07%
能环保墙体材料成套装备项目。从这几个项目的发展前景来看,还
是比较乐观的,对公司提高产品综合竞争力作用显著。
“清洁燃煤系统”未来发展潜力巨大 股票数据
公司通过自主开发的新动力洁能“清洁燃煤系统”介入清洁能源领 总股本(万股) 15,188.50
域,其核心是具有自主知识产权的煤气化技术。目前,公司已经签 流通 A 股(万股) 12,761.12
订了三台新型工业化炉的销售协议,首台设备将于 2008 年 7 月底安 主要股东:
装完毕。公司计划 2009 年将生产 60 台,2010 年生产 100 台,如能 卢勤
顺利实现,则煤气销售将产生税后净利润 1.5 亿元和 2.5 亿元。 主要股东持股比例 23.18%
流通 A 股比例 84.02%
盈利预测与投资评级
按照增发后总股份 18189 万股计算,我们预测公司未来三年 EPS 分
别为 0.73 元、1.39 元和 2.05 元。按照 2008 年 40 倍市盈率,公司
一年内的合理价值为 29.20 元,考虑到公司传统产业仍将保持稳定 财务比率
增长,盈利比较稳定,且“清洁燃煤系统”未来的发展潜力巨大, ROE 16.49%
给予“买入”的投资评级。 ROA 7.71%
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