养老个税递延将施行,消费升级+保费入市.PDF

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2017 年07 月05 日 行业快报 保险 证券研究报告 养老个税递延将施行，消费升级+保费入市 投资评级 领先大市-A ■事件：国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》（以下 简称《意见》）对商业保险机构一年期以上人身保险保费收入免征增值税，并 维持评级 Tabl e_FirstStock 明确2017 年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点。《意见》提出， 首选股票 目标价 评级 到2020 年商业养老保险将成为个人和家庭商业养老保障计划的主要承担者。 ■老龄化发展提升养老保障需求。随着中国劳动年龄人口总数到顶回落，2015 年中国16 至59 岁劳动年龄段人口占比下降至71.9% ，预计到2020 年末人口 Tabl e_Chart 行业表现 老龄化率将会达到18.9% ，到2030 年将逐步进入人口老龄化的高峰期，带动 保险 沪深300 养老保障需求提升。而2016 年具备养老功能的人身保险保费收入为 8600 亿 60% 元，在人身保险保费收入中的占比为25% ，其中退休后分期领取的养老年金 40% 保险的保费收入1500 亿元，在人身保险保费收入中的占比仅为4.4% 。精算技 20% 术相对发展较慢、社会商业保险意识不够、以及此前政策支持不足，使得我 0% 国商业养老险发展较为缓慢。 2016-07 2016-11 2017-03 -20% ■个税递延养老将加快养老