MBO在淮北矿业集团主辅分离中的应用研究.pdf

论文摘要 管理层收购是指公司的镑理屡利川t白筹、借贷所融资金购买目标公司的股权，从而改变 公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组目标公司，并获得预期收益的一 种收购行为。 笔者认为，管理层收购可以作为淮北矿业集团辅业分离的一种新途径。作为一种制度创 新。对解决所有者缺位和产权虚置，从而理顺产权关系、促进国有企业资产结构的有效调整 及业务的重新整合，凋动管理层的积极性和创新意识，降低代理成本，提高经营管理效率以 及社会资源的优化配置将起到积极的作川。但姓柏：121前制度环境不健全的情况‘F，实施管理 层收购不可避免有其不利的一面，如果再加上监督不严和操作不当，有可能会给国有资产重 组战略带米不良的屙果。 本文贝体介多H了管理层收购理论，着重分析了淮北矿业集团日前的状况，辅业对主业形 成的求缚，造成这种凼境的原网以及解决凼境的途径。管理层收购作为一种分离方式，有其 】：=1身独特的优势；同时，和中国的具体国情相结台，符合国企渐进式改革的需要；并结合管 理层收购理论在国内外的发展状况：以及目前面临的法律、融资、定价、中介机构的不完善 等方面的障甜提出对策。从而论证了其柏，淮北矿业集团主辅分离中应用的可行性。最后，对 管理层收购在淮北矿业集团的应刚策划了操作方案。提出了一些符合淮北矿业集团的实际特 点，具有麻州实践意义的方案。 本文的研究对淮北矿业集团的主辅分离有着较人的实践意义，同时也希望本研究对人型 企业的主辅分离，有一定的推J’意义。 关键词：管理层收购应用方案研究 Abstract akind inwhich Buyouts(MBO)is act the ofa Management ofacquisition managementtarget stocksofthat withhisown orborrowed thus companybuys company money money,andchanges the ofcontrol structure as ownershipstructure，rightstructure，and ofthat to capital company,SO achievethe the and goalofrestructuringtargetcompanyearning levgnue． anticipated Theauthor’S isthat Canbeanew to opinion managementbuyouts the of approachseparation ofHuaibei akindof secondaryoperations Mining renovation， GroupCompany．As system an rolein active the ofabsenceofownerandnominal ManagementBuyoutsplays solvingproblems