风险管理的基本形式介绍.ppt

帕玛拉特：背景情况 调查显示，在过去15年中，帕玛拉特管理当局通过伪造会计记录，以虚增资产的方法掩盖累计高达162亿美元的负债漏洞。 欺诈的目的不外乎两个，一是隐瞒公司因长期扩张而导致的严重亏空，二是把资金从帕玛拉特(其中坦齐家族持股51%)转移到坦齐家族完全控股的其他公司。 帕玛拉特：造假手段 帕玛拉特财务造假的手法如下： 伪造文件虚报银行存款，然后以高估的资产举债； 利用关联方和设立投资基金转移手段资金； 利用衍生金融工具和复杂的财务交易掩盖负债。 帕玛拉特：?资本结构 帕玛拉特是家族创办企业，于1990年上市。其创始人坦齐及其家族是绝对的控股股东（坦齐家族占有51％的股份）。 这种家族拥有并控制的企业意大利全部企业的90％。 帕玛拉特是意大利、甚至欧洲大陆公司的典型代表。如法、德两国，最大的170家上市公司中，80％的公司拥有一个股份超过25%的大股东。 帕玛拉特：董事会 帕玛拉特董事会成员共13名，其中9人为内部董事，1人为外部关联公司的人员，只有3人为独立董事。 公司的创始人坦齐既是董事长又是首席执行官。 董事会、经营班子的主要成员，都是大股东的代表。董事会由家族控制，缺乏独立性。 帕玛拉特： 董事会下设委员会 董事会下设审计委员会、薪酬委员会和执行委员会，没有设立提名委员会。 董事会下设委员会的组成存在缺陷。内部董事在委员会任职，并且审计委员会和薪酬委员会的成员又在执行委员会同公司的创立者Tanzi一道共事。。 帕玛拉特董事会下设的委员会基本上被坦齐等一小圈人控制，没有起到监督制衡的作用。 帕玛拉特：政府监管 就在两年前，当安然公司丑闻席卷在米兰召开的全球公司治理会议时，某些来自欧洲的发言人也提出过类似的警告。 意大利证券监管机构——Consob的主席Luigi Spaventa在2002年7月召开的全球公司治理网（ICGN）年会上曾自信的说“在大洋的这一端没有问题”。 帕玛拉特： 审计监督 意大利法律要求外部审计人员每三年指定一次，连续三次就必须换人。 帕玛拉特遵循了意大利的法律，但又偏离了法律的实质。 在欧洲，意大利有着最严格的公司审计方面的管制。意大利法律规定公司应每9年轮换审计公司，并限制审计人员为客户提供其他服务（Adams，Roger 2004）。 帕玛拉特：审计监督 从1990至1998年，均富一直为帕玛拉特提供审计服务。1999年起，均富不再担任帕玛拉特的审计师，但成为帕玛拉特全资子公司Bonlat的审计师。Bonlat此后成为制造一系列财务欺诈的中心环节。 帕玛拉特的前CFO 通纳（Tonna）说，成立新公司并由均富任审计师，这是均富提出的主意。 通纳也认为均富不会详细审查帕玛拉特执行官所做的虚假文件。 检察官也指出均富依靠帕玛拉特的邮寄系统发送关于帕玛拉特的审计询证函，均富的询证函根本就没有到达他们想要到达的目的地。他们所收到的确认函都是在帕玛拉特高层官员授意下的伪造文件。 帕玛拉特：审计监督 德勤从1999年起担任帕玛拉特的外部审计师，2002年又续聘至2004年。作为负责整个帕玛拉特集团审计的主审计师，德勤的审计报告部分的依赖于均富的审计意见。2002年度占合并资产49％的资产和合并收入30％的收入是由均富审计的，而德勤出具的是无保留意见。 依赖客户的邮寄系统发送询证函，这本身是缺乏职业谨慎的。这样获得的证据是缺乏可靠性的。如果合并报表的相当比例的部分是由其他审计师审计的，主审计师签发的合并报表的审计报告已经无法代表主审计师的审计结果。9年的强制轮换周期似乎有些长，强制轮换的规定还需进一步完善。 帕玛拉特：信息披露 当公司在Brazilian 分公司发生亏损时，公司的一小圈人所做的决定是通过虚假文件来隐藏损失。坦齐为首的一小圈人很善于过滤不利的报告，并阻止这些不利的信息传到公众那里。此外，执行董事、董事及管理人员的股权情况也缺乏及时披露。 帕玛拉特：企业文化 ?????? 意大利的企业文化也应对Calisto Tanzi及其关系密切的经理人员蔑视法律、不顾股东利益、使用公司资产用于家族的活动负有责任。 在意大利，家族拥有并掌管的企业占意大利全部企业的90％。在这些企业中，贷款是通过亲属弄到的；雇员亲属和家族的朋友组成；经济业务是通过信誉或通过亲密关系达成的；交易通常是秘密完成的。这些企业中的大部分都是在“灰色”地带运作以逃避政府的税收和是政府无法获得有价值的信息。 ?帕玛拉特：法律系统 ?对于这种企业文化，意大利政府也没有做任何努力劝阻企业这样做。 根据意大利的法律制度，2003年80%的犯罪没有受到惩罚。 最高法院每年受理申诉10000件；全国法院积压的案件达500万件。 意大利法律规定两年以下的审判应暂停，三年以下的审判自动缓刑。 根据意大利的法律，过去许多犯罪都没有受到