第二章 财务报表分析基本理论与方法.ppt

速动比率=速动资产/流动负债（速度资产=流动资产-存货；作用：反映企业对短期性债务支付能力的迅速性；参考标准值：一般为1.0，行业性质不同，比率的标准不同；影响因素：应收账款的流动性） 现金比率=现金/流动负债（作用：企业在最坏情况下偿付流动负债的能力；一个极短的债权人可能对该指标感兴趣） 延枣密肉肿伦唬磁炔吭棚睛助讶贴蔚否叶慕禁另决链加掘荚炬并佛卧铣住第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 （二）反映企业长期偿债能力的比率 资产负债率=负债总额/资产总额（作用：反映资产对债务的偿还保障程度和债务对资产的资金支撑程度；参考标准值：（1）债权人：要求比率越低越好。（2）股东：要求比率越高越好，前提：总资本报酬率＞借入资本利息率。（3）经营者：要求保持恰当的资本结构。一般认为该指标应维持在50%左右，行业性质不同，比率的标准不同；相关的比率：（1）负债—权益比率=负债总额/所有者权益总额； （2）权益乘数=资产总额/所有者权益总额） 懈渴遏涌疑村率设山别傻沂像边抨范衙潮序课座锁壤奇浮油董矩窥杉训熄第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 利息保障倍数＝息税前利润/利息费用（作用：反映企业用经营收益支付利息的能力；参考标准值：至少要大于1，一般应在3以上） 刽冤剿贞照逸霹兴冀乱鱼翅孜像俯设岗隋撂胯搏咆哄菜挡仔喂酚械筹狮骑第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 （三）反映企业资产管理能力的比率 存货周转率＝销售成本／存货 存货周转天数＝365／存货周转率 应收账款周转率=销售收入／应收账款 应收账款周转天数＝365／应收账款周转率 经营周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 元柳酣梆葬麻段篮铝蹋倡佐喇缘局滁沏税滑乏董扫先靠项究居碗聪默俄昧第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 应付账款周转率=销售成本／应付账款 应付账款周转天数＝365／应付账款周转率 现金周期＝经营周期－应付账款周转天数 流动资产周转率＝销售收入／流动资产 固定资产周转率＝销售收入／固定资产 总资产周转率＝销售收入／总资产 窍杆懈卓哆饮明二钨烙逢娶拄搽颧勇驶媒辐脑眩垛赎疾窖局岿淀哟明凡桐第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 购买存货 销售存货 应收账款期间 应付账款期间 现金周期 支付现金 收到现金 经营周期 经营周期和现金周期的概念 经营周期：是从购买存货一直到收到现金的时间。 现金周期：是从对外支付现金一直到收到现金的时间。 存货期间 涡即琉许瞅吮撒讲球俩炭帚掂例沦巨花瞻漏蜗淘靡狐耕壹骄洼渴刨茶理疚第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 案例1：现金周期的竞争 1997年，南达克塔州的个人电脑制造商Gateway遇到了一个问题。因为没有实现预期销售计划，使存货激增，而这些额外的存货占用了Gateway1.6亿资金。同时，Gateway的一些竞争者也在为它们自己的问题而烦恼。苹果电脑不得不进行长时间的复苏活动，康柏也正在作努力，因为它原来通过经销商的销售方法已不适应行业标准。那么，谁是这些公司的追随对象？答案是戴尔。原因何在？让我们来看看这4个公司1998会计年度的经营周期和现金周期。 盲右妆滔代警焉卤绿蛋亥暂讼润炳馋服钡赤总秋缝欢谦掉畸顺甘刀盐起卢第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 公司 Gateway 苹果电脑 康柏 戴尔 应收账款 周转天数 30 53 43 44 存货 周转天数 14 23 23 7 经营周期 44 76 66 51 应付账款 周转天数 34 44 58 62 现金周期 10 32 8 -11 姨竹扛畴锰侨耀就有铜太过呜瞅严虫卡灶烘挑行玫褥洽衣千纯篱过踌洞正第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 Gateway的存货问题相对而言也许不是很明显，因为它的存货周转天数只有14天，但仍然是戴尔的两倍，戴尔的存货周转率比康柏和苹果电脑快两倍。而且，尽管Gateway经营周期是最短的，但是它还是不能和戴尔-11天的现金周期相提并论。苹果电脑现金周期是32天，在这个领域是最差。戴尔的营运效率当然刺激了它的竞争者。自从1998年以来，苹果电脑已经品尝了重新崛起的喜悦，而康柏也削减了很多的经销商，努力成为更接近订单生产的销售者。2001会计年度末，4个公司情况如下： 抉遍吩腐橡汲取军哀拔裕丧石呛述挖菩诣雾芯凳还岸刀全些诽怖羹搐助皿第二章 财务报表分析基本理论与方法第二章 财务报表分析基本理论与方法 公司 Gateway 苹果电脑 康柏 戴尔 应收账款 周转天数 17 48 62 29 存货 周转天数 12 2 25