第3章 租赁对报表影响.ppt

投资决策 投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。 融资决策 融资决策（financing decision-making）是指为企业并购筹集所需要的大量资金，定出最佳的融资方案。融资决策是每个企业都会面临的问题，也是企业生存和发展的关键问题之一。融资决策需要考虑众多因素，税收因素是其中之一。利用不同融资方式、融资条件对税收的影响，精心设计企业融资项目，以实现企业税后利润或者股东收益最大化，是税收筹划的任务和目的。根据融资渠道不同，分为股权融资和债权融资。 破产成本 破产成本是指企业支付财务危机的成本，又称财务拮据成本。它在负债率较高的企业经常发生。负债率越高，就越难实现财务上的稳定，发生财务危机的可能性就越大。如果负债率过高导致公司破产，需要支付庞大的法律诉讼和清算费用；即使企业尚未破产，负债过多也会直接影响资金的使用，使企业在融资信誉度、原材料供应和产品出售等方面受到干扰。 定义：租赁是设备融资的一种重要方式，它指财产所有人（出租人）将其财产使用权出让给需要的人（承租人）使用，并向后者收取一定数额的租金作为回报的经济行为。 犯冬区噎头乓淄堑吼宗送桔授租牌靡狸屠勾诧甜伍捂伐匈号澈鱼赵曼债攘第3章 租赁对报表影响第3章 租赁对报表影响 承租人关心的是租入一项资产是否比直接购买成本更低 出租人必须考虑购买该项资产出租是否能够获得合理的投资报酬率。 在租赁决策过程中，一般简化为考虑以下问题： 租赁的种类 租金对税收的影响 租赁业务为承租人和出租人创造的价值 如何进行租赁分析决策 廷闯畏爪席震陶姻砾憎氮廉樱泪桐宰骨版升蛔瘸洒渐琢嗽掐灌篙汽肩呀坚第3章 租赁对报表影响第3章 租赁对报表影响 租赁的种类 经营租赁、融资租赁、售后回租、杠杆租赁 经营租赁 又称服务性租赁，是由租赁公司或联营制造商向承租人提供租赁设备，并提供设备维修、保养、管理和人员培训等的服务性业务。作为中短期租赁方式，经营租赁通常应用于电脑硬件、运输工具、贵重家具、施工机械、电子通讯、医疗器械和环保设备等的租赁中。具有以下几个重要特征： 租赁期限较短，通常要短于资产的经济寿命期。这意味着在初始租赁条款下的租金支付不足以弥补出租人资产的全部成本，因此，出租人必须对资产进行重新租赁或出售来补偿其剩余成本。经营性租赁下，承租人通常不计提折旧。 通常由出租人负责租赁资产的维修、保险和管理工作。 经营性租赁最有趣的特征在于“撤销”权利，它赋予承租人可以在到期日之前撤销租赁合约的权利。如果撤销被执行，承租人必须把设备还给出租人。 租赁期满时，承租人通常不会购买所租赁的财产。 郝蔷努皇士基靡叙堡妆碰街改多室涂峪数吝颜韩荐抗钉短屉辑盗挨疮众萎第3章 租赁对报表影响第3章 租赁对报表影响 融资租赁 又称资本租赁，当承租人需要更新或添置设备时向出租人提出正式申请，出租人按照承租人的要求购买设备，然后在契约或合同规定的较长期限内提供给承租企业使用，承租人根据租约定期支付租金。 融资租赁是现代租赁的主要类型，具有融资和融物的双重功能，是承租人筹集长期资金的一种特殊方式，其特征恰好与经营租赁相反： 租赁期较长，通常是3-5年，有时甚至长达10-20年，占到资产使用年限的大部分。租赁款的现值不小于租赁资产的公允价值的大部分。因此，大部分风险可以看作已转移给了承租人。承租人可以为租入的资产计提折旧。 承租人负责资产的维修、维护和保险，但无权自行拆卸改装。 融资性租赁通常是不可撤销的。 承租人通常享有到期日续租或购买的权利。租约一般规定承租人对租赁资产有廉价购买选择权或承租人能够以远远低于市场租金的租金继续租赁。 基于以上特征，特别是第一项特征的存在，融资租赁被视为购买资产的一种替代融资方式。 屈舱翼滥肥陨巧氟弓拇喧版峡智漆冗奖角坟妨部球搞巫询灶痴价挚斡妖行第3章 租赁对报表影响第3章 租赁对报表影响 售后租回 设备所有者将其拥有的某项资产出售给出租人，再作为承租人将所售资产租回使用，并按期向出租人支付租金： 是企业在急需某种设备而资金不足的情况下，先从制造厂商那里买进自己所需要的设备，转卖给租赁公司，然后再从租赁公司租回使用； 企业进行技术改造或扩建时，因资金不足，可将本企业拥有的设备或生产线先卖给租赁公司，再租回使用。 通过售后租回，企业一方面保留了设备的使用权，另一方面得到了经营所需的现金。它使企业在不改变资产规模、不影响既有资产的使用和收益、保持经营活动正常进行的前提下，变固定资产为现金，提高了资产的流动性，解决了企业资金短缺的问