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换届结果符合预期,年轻舵手引领起航
2017 年 06 月 11 日
证券研究报告
燕京啤酒(000729.SZ) 啤酒行业
评级：增持 维持评级 公司点评
市场价格（人民币）：6.72 元 换届结果符合预期，年轻舵手引领起航
目标价格（人民币）：7.00-7.00 元
长期竞争力评级：高于行业均值
公司基本情况(人民币)
市场数据(人民币) 项目 2015 2016 2017E 2018E 2019E
已上市流通A 股(百万股) 2,509.34 摊薄每股收益(元) 0.209 0.111 0.201 0.251 0.289
总市值(百万元) 18,940.58 每股净资产(元) 4.50 4.54 4.74 4.99 5.28
年内股价最高最低(元) 8.07/6.23 每股经营性现金流(元) 0.58 0.44 0.46 0.43 0.51
沪深300 指数 3576.17 市盈率(倍) 39.47 62.77 33.50 26.72 23.25
深证成指 10177.45 行业优化市盈率(倍) 22.71 22.71 22.71 22.71 22.71
净利润增长率(%) -19.07% -46.90% 81.16% 25.37% 14.92%
净资产收益率(%) 4.64% 2.44% 4.23% 5.04% 5.47%
人民币(元) 成交金额(百万元) 总股本(百万股) 2,818.54 2,818.54 2,818.54 2,818.54 2,818.54
8.96 350 来源：公司年报、国金证券研究所
8.57 300
8.18 250
7.79 200 事件：
7.40 150 公司董事会换届顺利完成。赵晓东任新任董事长、总经理；刘翔宇、谢广军
7.01 100
6.62 50 任副董事长、常务副总经理。
6.23 0 经营分析与判断
3 3 3 3
1 1 1 1
6 9 2 3 换届顺利完成，年轻化管理层将主导未来发展：本次管理层换届完成后，公
0 0 1 0
6 6 6 7
1 1 1 1 司核心管理团队年轻化趋势明显。新任董事长赵晓东为 1972 年出生，年仅
成交金额 燕京啤酒
45 岁，是4 大啤酒上市公司掌门人中第一位70 后。公司管理团队的年轻化
国金行业 沪深300
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