商业新模式与融资新方法教程.ppt

简介 上海市青年创业基金会副秘书长 上海市中小企业上市专家组成员 清华大学 研究生联合导师 上海交大 研究生联合导师 紫越程管理机构首席顾问 全国律协企业顾问专业委员会委员 题纲 1、企业转型困境与风险 2、商业新模式与多层次资本市场 3、资本市场融资新方法 变革实质—— 盈利模式的转移 产品利润 资产增值（土地、房产） 资本增值 产业转型升级的关键 企业家思维的转型是前提 人才队伍是企业转型的关键 资本市场是企业转型的助推器 发钞票转变为发股票 变革的方向 人力变人才 资产变资本 投融资新路径 辽宁隐形富豪张铁生： 禾丰牧业 挂牌公司已达2300家 总股本达983.49亿股。 2014年发行次数327次，发行股数26.43亿股，融资金额130亿元 平均每次融资6000万到8000万元 新三版定向增资 新三板融资案例 北京金泰得生物科技股份有限公司 股权质押1,800,000.00 股华夏银行融资300万元 北京福乐维生物科技股份有限公司 股权质押 4500000.00股份 伽力森主食企业（无锡）股份有限公司 股权质押 中国农行融资 5000万元 新三板挂牌企业概况 营业收入5000万以下 410家 占比52% 净利润500万以下 451家 占比57% 挂牌上市时亏损企业 91家 占比12% 新三板挂牌概况 时间 挂牌公司家数 总股本（亿股） 无限售条件股本（亿股） 总市值（亿元） 市盈率（倍） 2014.07 891 349.20 122.34 2,255.85 31.34 2014.08 1107 448.24 157.14 2,848.28 32.05 2014.09 1153 468.92 164.39 3,093.45 32.42 2014.10 1232 514.10 182.23 3,503.62 33.53 2014.11 1354 570.57 196.15 3,908.91 34.48 2014.12 1572 658.35 236.88 4,591.42 35.27 2014年-2015年3月新三版定向发行部分 公司名称 定发股份 （万元） 每股价格 （元） 实际增资 （万元） 九鼎投资 6179.70 5.15 31829.21 联讯证券 8607.60 1.89 16281.15 成大生物 569.56 22.26 12678.86 先临三维 550.71 17.48 9628.96 中科国信 475.90 18.60 8850.99 2014年平均市盈率 35.27 上市挂牌的价值 并购重组的机遇 解决企业传承问题 优质资源整合 改进公司治理 拯救困境企业 曲线上市 湘财证券通过被大智慧（601519.SH）收购，顺利实现借壳上市;上半年利润1.9亿 三板屹通信息：东方国信拟通过发行股份及支付现金相结合的方式购屹通信息100%股份，初定交易价格为4.5亿元。屹通信息今年1月24日刚刚在新三板挂牌。 并购重组的作用——曲线上市 上海融达信息【上海股权交易中心Q板挂牌企业】从事社区卫生信息化的公司 2014年12月被上市公司运盛实业600767以5912万元收购股权，其中原股东出让获2900万现金，融达获得增资3000万现金 并购实现间接上市 上海股交中心挂牌公司泰博股份发布《定向增资结果报告书》，以2.2233元/股的价格完成定向增资1200万股，募集资金2668万元。 8月27日，长盈精密发布了相关公告，宣布其全资子公司昆山长盈拟以不高于人民币5668万元的自有资金，采用定向增资和股份转让方式分步获得泰博股份70%的股份。 并购重组的作用之一——解决企业传承问题 合力叉车——宁波力达物流设备 跨境并购——企业困境不是中国特色 幕墙材料竞价——国外高报价 案例：圣龙并购沙立松 并购决策 二、上海股交中心、新三板制度体系 挂牌条件 主板 （包括中小板） 创业板 新三板 上海股交中心 在财务、治理结构、业务等各方面，在所有板块中要求最高。仅以盈利要求为例，其要求： 1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元； 2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5,000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元； 3）最近一期不存在未弥补亏损。 在盈利要求上，有两套标准，符合其一即可： 1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不