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5 月粗钢产量有下降预期，减产逻辑利空铁矿需求 2017/5/ 12 中粮期货研究院 黑色金属周报 报告要点 宏观金融板块 柳瑾 钢材：本周钢材价格先涨后跌，炼钢利润 010 受炉料端的下滑影响小幅走高，从近期公 布的数据来看，4 月份粗钢产量有再创历 liujin @ 史记录的可能，但进入5 月后，供应端的 压力或有所降低，主要原因一是季节性产 任伟 量下降的预期，二是五月环保及去产能压 010 力下钢厂有减产的可能。本周钢材成交量 renwei1@ 有所好转，钢厂出货及贸易商成交较上周 投资咨询资格证号： 有一定程度回暖，但能否持续仍是市场面 Z0012059 临的较大问题。本周钢材库存水平继续回 落，但下降幅度开始放缓，钢厂端的库存 接近增加，目前市场交易逻辑仍在短期需 黄少艺 求好转与长期经济下滑预期博弈中，故趋 010 势性行情不明朗，盘面仍以震荡看待。 huangshaoyi @ 铁矿石：本周铁矿石跌幅较大，供应端的 李云旭 压力逐步显现，海外发货数据依旧处于较 010- 高的水平，但国内钢厂受环保压力影响拿 liyunxu@ 货并不积极，港口库存受影响不断积累， 目前看整体黑色系商品中，铁矿石仍是库 存压力最大的品种，而行情走势也比较明 确，目前期货已积累了较大跌幅，铁矿石 的走势更多的是靠螺纹钢带动，若钢价能 够企稳，则铁矿石下跌速度将放缓，若钢 价一旦下破支撑，铁矿石的跌幅恐将成为 黑色中最大的。 免责声明 本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧，本报告不对所涉及信息的准 确性和完整性作任何保证。因此本报告仅可视为经济及金融信息参考但并不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。 黑色金属周报 一、期现价格 1、期现货价格走势 图1 ：螺纹主力合约走势 图2 ：铁矿主力合约走势 元/吨 现货 期货 元/吨 现货 期货 4000