第8节 国际金融市场.ppt

第八章 国际金融市场 通过对本章的学习，了解国际金融市场的含义、种类及作用；理解传统国际金融市场和欧洲货币市场的区别与联系；掌握国际货币市场与国际资本市场的构成及功能。 第八章 国际金融市场 第一节 国际金融市场概述 一、国际金融市场的概念及分类 二、国际金融市场的作用 （一）推动世界各国经济的发展 （二）调节国际收支 （三）促进金融业的国际化 （四）导致大规模的国际资本流动的干预与管理。 第二节 国际货币市场和国际资本市场 一、国际货币市场 （一）国际货币市场的概念 国际货币市场与国内货币市场相对应。主要是指期限在一年以下的短期资金融通的国际市场， 1、政府贷款 政府贷款是各国政府利用财政资金相互提供的带有援助性质的贷款。与商业贷款相比，政府贷款利率比较优惠，但贷款用途上有一定限制；政府贷款期限较长，平均期限在20-30年，最长可达50年；该贷款由政府专门机构办理，且需要经过立法加以批准；该贷款往往发生在两个外交关系比较友好的国家之间，具有官方援助性质。 政府贷款主要有三种形式：（1）赠款与商业贷款结合。即贷款中有一部分属于赠款，这部分不需还本付息；（2）优惠贷款与出口信贷相结合。贷款中有一部分实行比较优惠的贷款条件，其余则为一般性贷款；（3）全部为优惠贷款。贷款利率低于市场利率，有时甚至无息。 2、国际金融机构贷款 国际金融机构贷款是国际货币基金组织、世界银行集团、亚洲开发银行等全球性或区域性国际金融机构为其成员国提供的各种形式优惠贷款。这些贷款主要面向成员国的政府部门或由政府担保的机构，其目的是促进成员国基础设施建设及本国经济发展。国际金融机构贷款一般期限长、利率低，有时甚至免息，带有援助开发性质，它是发展中国家加快本国经济发展的一条重要的资金来源。 3、国际商业银行贷款 国际商业银行中长期贷款是一国商业银行单独或联合其他银行向另一国企业发放的期限在一年以上的商业性贷款。国际商业银行贷款的特点是：期限长、金额大，银团贷款可达几十亿美元；贷款实行浮动利率，一般在伦敦同业拆借利率（LIBOR）上加上一个固定利差（Spread），在贷款存续期内，每3个月或半年根据LIBOR的实际变动而调整利率。 国际商业银行贷款形式包括单个银行贷款和银团贷款两种。 （1）单个银行贷款 单个银行贷款又叫双边贷款，是指某个国家的银行向另一国家的银行、企业或政府机构提供的贷款。这种贷款形式较为简单，金额一般不大，期限也不长，多为中期贷款，贷款用途相对比较灵活。 （2）银团贷款 银团贷款又叫辛迪加贷款，是指由一家或多家银行牵头，组织多家银行向某个借款人提供金额巨大的贷款。 银团贷款的特点有:贷款规模较大，最多可达几十亿美元；贷款期限较长，一般为7-10年，最长可达到20年；币种选择灵活，但欧洲货币为其主要贷款币种；贷款成本相对较高，除借款利息外，借款人还须承担一些管理费用。该贷款的优点是可以分散银行贷款风险、减少银行同业竞争、满足客户巨量资金的需求及带动银行其他业务的发展。 国际证券市场 证券市场是证券发行和交易的场所，证券市场通过自由竞争的方式，根据供需关系来决定有价证券价格，其交易对象主要是股票和债券。证券市场主要包括证券市场参与者、证券市场交易工具和证券交易场所等三个构成要素。 证券市场参与者包括证券发行人、证券投资者、证券市场中介机构、自律性组织、证券监管机构。 证券市场交易工具主要包括：政府债券（包括中央政府债券和地方政府债券）、金融债券、公司（企业）债券、股票、基金及金融衍生证券等。 1．国际股票市场 股票市场是指股权发行和交易的市场。当出现股票跨国发行及交易时就形成了国际股票市场。国际股票市场是指在国际范围内发行并交易股票的场所或网络。 国际股票市场有两种存在形态：一是有形市场，股票在证券交易所进行交易；二是无形市场，是由各种现代化通信工具联系起来的交易网络。 股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行大多无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股票发行主要目的是为新设立的公司筹措资金或者已有的公司扩充资本。 公司首次向社会公众公开招股称为IPO（Initial public offerings），即首次公开募股。其后，为了解决资金短缺问题，会再次增加发行股票或者配股。 国际股票流通市场又称二级市场，是指已发行的国际股票有投资者之间流通转让的场所或网络。国际股票流通市场由证券交易所、证券经纪人、证券交易商、投资者、证券交易报价与清算系统及证券监管部门等组成。目前国际股票流通市场可分为四个市场：证券交易所市场、场外交易市场、第三市场和第四市场。 2．国际债券市场 国际债券是一国政府、金融机构、企业为筹集外资，在国外发行的以国外货币计价的债券。国际债券的发行人