第5篇资金筹集管理.ppt

  1. 1、本文档共94页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
(2)贴现法 贴现法是银行向公司发放贷款时,预先从贷款中扣除利息的一种支付利息方法。在这种付息方法下,借款人实际得到的金额是借款额扣除利息后的余额,而到期偿还时必须按借款额偿还。贴现法条件下,借款公司: 实际利率>名义利率 * (三)短期借款操作程序 1.申请 2.签订合同 3.落实担保 4.贷款获取 5.还款 (四)短期借款的利率 短期人民币借款实行固定利率; 外币流动资金贷款有固定利率和浮动利率可供选择。 (五)短期借款筹资的优缺点 优点:取得简便,使用灵活,成本也较低 缺点:短期内要归还,财务风险大 * 表8-3 债券信用等级分类 风险程度 机构名称及等级分类 穆迪 标准普尔 上海远东 还本付息能力极强,有可靠保证,承担风险最小。 Aaa AAA AAA 还本付息能力很强,但风险性比前者略高。 Aa1 Aa2 Aa3 AA+ AA AA- AA 安全性良好,还本付息能力一般,有潜在的导致风险恶化的可能性。 A1 A2 A3 A+ A A- A 安全性中等,短期内还本付息无问题,但在经济不景气时风险增大。 Baa1 Baa2 Baa3 BBB+ BBB BBB- BBB 有投机因素,不能确保投资安全,情况变化时还本付息能力波动大,不可靠。 Ba1 Ba2 Ba3 BB+ BB BB- BB 不适合作为投资对象,在还本付息及遵守契约条件方面都不可靠。 B1 B2 B3 B+ B B- B 安全性极低,随时有无法还本付息的危险。 Caa CCC CCC 极具投机性,目前正处于违约状态中,或有严重缺陷。 Ca C CC C CC C 投资级债券 投机级债券 垃圾债券 信用等级与 利率成反比 债券偿还: 按支付手段不同划分 ★现金偿还 ★发新债券偿还 ★转换成普通股偿还 四、企业债券筹资的优缺点 (一)优点 1.成本较低 2.不改变企业的所有权结构 3.筹资金额大、期限长 (二)缺点 1.风险性大,弹性小 2.条件严格,手续繁杂 3.筹资数量受到限制:企业流通在外的债券累计不得超过企业净资产的40% ◎ 融资租赁指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择,从出卖人处购买租赁物并提供给承租人使用,向承租人收取租金的交易。 ◎ 分类 租赁 杠杆租赁 直接租赁 售后回租 转租赁 第六节 融资租赁 一、融资租赁的概念和形式 (一)直接租赁 直接租赁是指承租人直接向出租人租入所需资产,并支付租金的一种融资租赁形式。 出租人可能是制造厂商,也可能是租赁公司或金融公司等。 如果制造厂商就是出租人,这是最典型的直接租赁形式,而实务中,最常见的形式是通过具有租赁性质的公司进行的融资租赁。 (二)售后回租 拥有某项资产的公司将资产出售后,立即按照特定条款从购买者手中租回该项资产。 承租人 (企业) 出租人 (租赁公司等) 出售资产 售后回租 对公司好处:① 获得出售资产的现金收入 ② 可以继续使用设备 (三)转租赁 转租赁是指出租人先从一家租赁公司或制造厂商租进一项固定资产后,再转租给承租人使用的一种融资租赁形式。 适用于引进外资或设备 通常国内租赁公司先选定外国租赁公司,然后以承租人的身份与其签订租赁合同,再将该设备转租给国内承租者使用。 双重性质: 承租;出租 (四)杠杆租赁 这是融资租赁的一种派生形式。杠杆租赁是指出租人只承担固定资产购置成本的一部分,其余大部分资金由出租人向贷款人借入提供的一种融资租赁形式。 购买合同 出租人 制造商 承租人 购入 租赁合同 出租 金融机构 借款合同 贷款 租赁资产贬值和出租人破产的风险都由贷款人承担 因此贷款人要求的利率较高 二、融资租赁与经营租赁的区别 (一)性质不同 经营租赁 融资租赁 两方当事人 还涉及供应商 传统租赁形式 现代租赁形式 (二)目的不同 经营租赁 融资租赁 租期较短 租期较长 获得资产使用权 获得资产所有权 (三)对供应商的选择权不同 经营租赁 融资租赁 没有选择权 选择供应商 承租人自己 (四)支付的租金总额不同 经营租赁 融资租赁 市价的一小部分 只占租赁资产公平 资产的公平市价 接近于甚至等于 (五)资产维护责任不同 经营租赁 融资租赁 出租人负责 承租人负责 (六)合约的灵活性不同 经营租赁 融资租赁 合约中含有解约条款 租赁合约不可撤销 (七)期满资产处置形式不同 经营租赁 融资租赁 赁期满时不留购 退租、续租或留购 * 三、融资租赁的租金 融资租赁租金的内容: 1.租赁设备的购置成本 2.租赁业务的费用 3.租赁公司的资本成本 4.租赁公司的

文档评论(0)

kehan123 + 关注
实名认证
内容提供者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档