基本模型部分 第四章 IS-LM模型.ppt

第四章 IS-LM模型 在上一章的分析中，我们只注意到了产品市场上的总需求与产出如何相互作用，决定均衡的国民收入。实际上，还有一个市场——金融市场在均衡国民收入的决定中起着非常重要的作用。这一章我们考察加入金融市场后的均衡国民收入的决定问题。 IS I=S 产品市场的均衡 LM L=M 货币市场的均衡 本章的主要内容： IS曲线；LM曲线；均衡；应用 注意： 本章仍然未考虑来自供给方面的限制 第一节 产品市场和IS曲线 产品市场——利率——金融市场 AD=C+I+G C与利率的关系不确定 替代效应 收入效应 G显然与利率无关 I 利率决定利息，利息是投资的成本 一、投资需求曲线 二、利率与总需求：IS曲线 IS曲线的结构简单清晰，甚至让人觉得过分简单，实际上曲线的内涵极为丰富。为了揭示这一点，我们提出三个问题： （1）IS曲线的斜率是由什么决定的？ （2）IS曲线的位置是由什么决定的？ （3）当利率与收入偏离IS曲线时的含义? 三、IS曲线的斜率 斜率为负，因为利率提高降低了投资支出，从而降低了总需求与均衡国民收入水平。 曲线的陡峭程度取决于b与乘数。 b的影响 b——αGb——1/ (αGb) b较大时，国民收入对利率的变化很敏感，IS曲线较平。 b较小时，国民收入对利率的变化不敏感，IS曲线较为陡峭。 图 ？ 乘数的作用 αG（1/(1-c(1-t))——αGb——1/ (αGb) 边际消费倾向c(1-t)越高，国民收入对利率的变化越敏感，IS曲线越平坦 。 反之则相反。 结论：投资支出对利率的敏感性越小或乘数越小，则IS曲线越陡峭。 四、 IS曲线的位置 五、偏离IS曲线的位置 第二节 金融市场与LM曲线 一、金融市场 1.what？交易金融资产的市场。 2.金融资产分类（宏观）： 货币（现金+活期存款） 不生息，但灵活 债券、股票、银行定期存款 生息，但不灵活 货币与生息资产（债券） 3.财富约束 金融财富= 货币 + （债券）生息资产 货币与债券各有其优缺点 人们会选择适当的货币-债券组合（资产组合），以实现其利益最大化。 二、 货币需求 1. 名义货币需求与实际货币需求 名义货币需求：个人对一定数量货币（美元）的需求。100美元 实际货币需求：以能够购买到的商品数量衡量的货币需求。 100美元/2美元 如果名义货币需求增加一倍，同时物价水平增加一倍，则实际货币需求不变。 实际货币需求也称实际货币余额需求。 这里考察的货币需求是指实际货币需求。 2.实际货币需求函数 该函数意味着： L与Y是正相关关系： 产出（收入）规模越大，交易规模越大。 L与i是负相关关系 i是持有货币的机会成本。 三、货币供给、货币市场均衡与LM曲线 1. 名义货币供给量由央行意志决定 外生变量 物价水平固定： 于是实际货币供给量为 2.货币市场均衡的条件 3. 图形分析 四、LM曲线的斜率 五.LM曲线的位置 讨论：h的作用 h是什么？ h如何影响货币市场的均衡（在货币供应量增加时）的变化？ h如何影响货币供给量变化时LM曲线的 变化？ h如何影响货币政策的效果？ 六.偏离LM曲线的点 第三节 产品市场与金融市场的均衡 一、均衡 二、均衡收入与均衡利率的变化 自发投资支出增加ΔI 均衡国民收入增加αG ΔI？ 三、趋于均衡的调整 从旧均衡向新均衡调整的过程 动态分析 两个假设： 1. 有EDG，Y上升，有ESG，Y下降 2. 有EDM，i上升，有ESM，i下降 四、资产市场迅速调整的情况 假设：资产市场能够迅速调整 （金融资产转移迅速） 产品市场调整缓慢 （生产调整缓慢） 于是，利率能够迅速调整，货币市场将首先实现均衡，然后产品