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资产评估 第七 章 长期投资性资产评估 第一节 长期投资评估的特点 第二节 债券的评估 第三节 长期股权投资的评估 第四节 其他资产评估 第一节 长期投资评估概述 一、长期投资的概念与分类 二、长期投资评估的特点 三、长期投资性资产评估程序? 一、长期投资的概念与分类 1.概念 长期投资----不准备随时变现，持有期超过一年 以上的对外投资。 2.分类 二、长期投资评估的特点 1、长期投资是对资本的评估 2、是对被投资企业的偿债能力的评估 3、是对被投资企业获利能力的评估 三、长期投资性资产评估程序? 1.长期投资项目的具体内容。 2.进行必要的职业判断。 3. 选择合适的评估方法。 可在证券市场上交易的股票和债券,一般采用市场法评估； 其他的一般采用收益法评估。 4.测算长期投资价值，得出评估结论。  第二节 债权投资的评估 一、上市债券的评估 二、非上市交易债券的评估 一、上市债券的评估 债券评估方法---市场法 前提：（1）债券具有高度流动性 （2）证券市场交易情况正常 P＝债券评估基准日收盘价×持有量 例：某评估公司受托对某企业的长期债权投资进行评估，长期债权投资账面余额为 12万元（购买债券1200张、面值100元/张）、年利率10%、期限3年，已上市交易。在评估前，该债券未计提减值准备。 根据市场调查，评估基准日的 收盘价为120元/张。据评估人员分析，该价格比较合理，其评估值为： 　　1200×120=144000（元） 二、非上市交易债券的评估 1.到期一次还本付息债券 以到期时的本利和进行折现　 P=F/（1+r）n n---评估基准日到债券到期日的间隔 F---债券到期时的本利和 r--- 折现率 本利和F的计算 　 （1）采用单利 F=A（1+m·r） （2）采用复利 　F=A（1+r）m　　 　　　 A－债券面值； 　m－计息期限； 　r－债券利息率  二、非上市交易债券的评估 2.分次付息，到期一次还本债券的评估。 将评估基准日以后的每年利息折算成现值，再加上本金的现值。 　　　　　　 P－债券的评估值； 　　Ri－第i年的预期利息收益 　　r－折现率 　　A－债券面值 　　i－评估基准日距收取利息日期限 　　n－评估基准日距到期还本日期限 1．被评估债券为1992年发行，面值100元，年利率为10％，3年期。1994年评估时，债券市场上同种同期债券交易价，面值为100元的交易价为110元，试问该债券的评估值应为多少？ ?2．被评估债券为非上市债券，3年期，年利率为 17％，按年付息到期还本， 面值100元，共 l000张。评估时债券购入已满一年，第一年利息已经入账，当时一年期国库券利率为 10％，该被评估债券的评估值应是多少？ 3．被评估债券为 4年期一次性还本付息债券 10 000元，年利率18％，不计复利，评估时债券的购人时间已满3年，当年的国库券利率为10％，评估人员通过对债券发行企业了解认为应该考虑2％的风险报酬率，试评估该债券的评估值。 1．解：被评估债券为上市流通债券，其评估值以评估基准日该债券的市场价格为准，故评估值应为110元。 2．解：根据题意： P=Σ[Rt（1+I）-t]+A（1+I ）-n =100 000×17%×（1+10%）-1+100 000×17%×（1+10%）-2+100 000×（1+10%） -2 =17000×0.9091+17000×0.8264+100000×0.8264 =112143 3．解：根据题意：P=F×（1+r）-n F=10000×（1+18%×4）=17200（元） P=17200×（1+12%）-1=15358（元） 第三节 长期股权投资的评估 一、直接投资的股权投资评估 二、间接投资形式的股权投资评估 一、直接股权投资的评估 1.直接股权投资的含义： 以货币资产、有形资产、无形资产投资企业，取得被投资企业的股权，从而通过控制被投资企业获取收益的投资行为。 2. 投资收益的分配形式 （1）按投资额占被投资企业的实收资本比例分配。 （2）按投资方出资的一定比例支付资金使用费。 （3）按被投资企业销售收入或利润的一定比例提成。 3.股权投资资本的处置方式 （1）以货币返还 （2）以实物返还 （3）以