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第五章 金融市场结构 5.1 金融市场的涵义、要素与功能 5.2 货币市场 5.3 资本市场 5.4 金融衍生工具市场 5.5 风险投资与创业板市场 第五章 金融市场结构 5.1 金融市场的涵义、要素与功能 一、金融市场的涵义与特征 （一）金融市场的涵义 金融市场就是通过资 金融通，实现金融资 源流动和配置的场所。 金融市场有广义和 狭义之分。 一、金融市场的涵义与特征 （二）金融市场的特征 （1）金融市场交易对象的特殊性 交易双方并不是一种单纯的买卖关系，而是一种以信用为基础的借贷关系和委托代理关系。 （2）金融市场交易主体的特殊性 在金融市场中，金融机构扮演了关键的角色。 （3）金融市场交易场所的特殊性 金融市场既有有形市场，又有无形市场。 二、金融市场的构成要素 （一）金融市场的交易主体 金融市场的交易主体即金融市场的参与者，可以分为资金的供应者、需求者、中介者和管理者。具体讲，它们又可以分为金融机构、企业、个人、政府及海外投资者。 （二）金融市场的交易对象 金融市场的交易对象或交易载体是货币资金。 （三）金融市场的交易工具 所谓金融工具，就是以书面形式发行和流通的，借以保证交易双方权利和义务的信用凭证。 金融工具包括票据、可转让定期存单、债券、股票、基金及各种金融衍生工具等。 （四）金融市场的交易价格 三、金融资产的功能与特征 （一）金融资产的价值与功能 金融资产的含义： 金融资产是一切可以在有组织的金融市场上进行交易，具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。 金融资产的价值： 是由其能够给所有者带来未来收入的量和可能程度决定的。 金融资产的功能： （1）帮助实现资金和资源的重新分配; （2）帮助分散或转移风险。 三、金融资产的功能与特征 （二）金融资产的特征 1.流动性 流动性是指金融资产以最短的时间、最低的成本变现的能力。 包含货币性和偿还期限。 2.收益性 收益性是指金融资产能定期或不定期地为持有人带来一定收益的能力。 收益率是指持有金融资产所取得的收益与本金的比率。 （1）名义收益率 （2）现时收益率 （3）平均收益率 3.风险性 风险性是指购买金融资产的本金有否遭受损失的风险。本金受损的风险主要有信用风险和市场风险两种。 四、金融市场的功能 1.资金融通功能 2.分散与转移风险功能 3.价格发现功能 4.提供流动性功能 5.降低交易成本功能 ——搜寻成本和信息成本 条件：市场的完善程度和效率 五、金融市场的融资方式 （一）直接融资 资金直接在最终投资人和最终筹资人之间转移 。 典型的直接融资是通过发行股票、债券等有价证券实现的融资。 直接融资工具 （二）间接融资 资金通过中介机构实现在最终投资人和最终筹资人之间的转移 。 典型的间接融资是通过银行存款贷款活动实现的融资。 间接融资工具 （三）资金融通方式与过程示意图 六、金融市场的类型 1．货币市场与资本市场 2．现货市场与期货市场 3．一级市场与二级市场 4．国内金融市场与国际金融市场 第五章 金融市场概述 5.2 货币市场 一、货币市场的特点与作用 含义 货币市场即短期资金市场，是期限在1年以内的资金融通和短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 货币市场的特点 货币市场工具都是短期的，且平均质量较高，风险较小。 货币市场是一个批发市场。 货币市场是一个不断创新的市场。 货币市场的突出特点表现为中央银行的直接参与。 货币市场的作用 二、货币市场的结构 1.票据市场 票据有商业票据和银行承兑票据两类。 商业票据中有真实票据和融通票据两种。 银行承兑票据是在商业票据的基础上由银行允诺到期履行支付义务的票据。 贴现市场是一种典型的融资市场，也是中央银行进行公开市场业务的场所。 贴现率的高低取决于票据的质量。 二、货币市场的结构 2.国库券市场 国库券指短期政府债券。美国有3、6、9和12个月。 国库券发行采用贴现方式。国库券的发行一般采用拍卖的方式，由竞争性报价方式确定发行价格和贴现率。 国库券市场的流动性在货币市场中是最高的。 短期国库券市场是中央银行实施货币政策的主要阵地。 二、货币市场的结构 3.可转让大额存单市场 含义：可转让大额存单（CD）是由银行发行的有固定面额、可转让流通的存转凭