2003建材行业研究报告.doc

〖核心观点〗 1、 建材行业整体运行状况良好，主要的子行业为水泥、玻璃、陶瓷。 2、 对水泥行业形势判断：新型干法水泥生产能力扩张仍将加速，立窑企业的生产空间会越来越小；供过于求的局面将会延续，供求缺口将会扩大，价格上升阻力很大；行业经济效益仍将在低位运行；行业的发展将会对大型企业集团非常有利，大者恒大，大者愈大；长江三角洲地区的江苏、浙江、安徽，内蒙古，东北三省，西北地区蕴藏着更多的机会。建议重点关注海螺水泥、亚泰集团。 3、对玻璃行业形势判断：供过于求的局面长期存在，产品价格、行业盈利水平将长期低位运行，行业发展前景并不看好；高档浮法玻璃、深加工玻璃生产商面临着一定来源于：房地产E网-/ 的机会。建议重点关注南玻科控。倍讯易 / 4、对建筑卫生陶瓷行业形势判断：机会主要存在于高档产品、西部地区、产品出口之中；今明两年我国房地产行业的发展速度有可能会回落，这将会对建筑卫生陶瓷产品的需求增长产生不利影响。此行业不建议关注。 ５、其他子行业上市公司中建议关注北新建材。 〖行业指数图〗 重要声明：本报告仅代表研究员个人观点。文中内容力求准确可靠，但不对内容及引用资料的准确性和完整性作任何承诺。本报告并不构成投资建议，投资者据此入市后果自负。 目　录 一． 建材行业 4 （一）行业分类 4 （二）行业特点 4 （三）子行业之间的相互关系 4 （四）2002年建材行业运行状况 5 二． 水泥业 6 （一）产品分析 6 （二）行业特征 7 （三）行业影响因素 8 （四）行业运行状况分析 10 （五）上市公司评价 17 三．　玻璃业 23 （一）产品分析 23 （二）政策环境 24 （三）行业运行状况分析 25 （四）上市公司评价 28 四． 陶瓷业 31 （一）产品分析 31 （二）政策环境 31 （三）行业运行状况分析 32 （四）上市公司评价 33 五． 其他 35 （一）行业分析 35 （二）重点上市公司评价――北新建材 35　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　六． 附录 建材类上市公司一览表．．． ．．．．．．．．．．．．．． ．．34  建材行业 (一) 行业分类 建材产品包括建筑材料及制品、非金属矿及制品、无机非金属新材料三大门类，具体包括水泥、石灰石膏砖瓦、石材耐火材料行业的上游相关产业包括能源、运输、采矿、设备制造等产业，其下游相关产业包括房地产、建筑业等产业，同时又与环保产业密切相关。从行业的相关产业来看，行业与国民经济的诸多基础产业息息相关，这就决定了行业的发展周期与国民经济的发展周期有着密切的关系。是基础建设的重要材料，在公路、铁路、机场、水利、能源、城市设施等国民经济基础设施建设中起着重要的作用，因而国家固定资产投资——尤其是基本建设投资对需求的拉动作用十分明显。2002年是我国建材工业经济运行质量要明显好于年全国建材行业统计规模以上企业实现工业总产值（不变价）4777亿元，同比增长达到13.4%。主要建材产品产量绝大部分都有不同幅度增长。水泥总产量7.05亿吨，较去年同期增长13.7%；平板玻璃总产量2.28亿重箱，同比增长近11.5%。玻璃纤维纱、石膏板、建筑陶瓷、花岗石板材、加气混凝土制品等增长幅度在18-42%之间。(现价)5111亿元，同比增长14.2%平均产销率96.9%同比提高0.5个百分点。完成销售收入3580亿元，同比增长16.2%137.8亿元，同比增长21.5%，水泥行业利润总额46.7亿元，同比增长52.5%建筑卫生陶瓷行业利润总额16.7亿元，同比增长31.14%建筑用玻璃制品业虽然经济效益大幅度滑坡，但到年底也终于结束长达11个月的亏损实现盈利0.5亿元。,进出口商品总额70亿美元，同比增长23%。其中,出口商品总额42亿美元，同比增长26.5%出口增幅较大的品种有：建筑卫生陶瓷类增长73-142%，平板玻璃增长66%。16%；汽车用挡风玻璃等深加工玻璃由于受国外反倾销影响出口增幅也有明显下降，降幅为5%。 私营和小型企业经济增长势头强劲，私营和小型建材企业不变价产值、销售收入均分别增长29%和21%，利润总额分别增长53%、38%。27.7亿元，同比增长8.4%,亏损面达35%。国家重点建材企业集团，如安徽海螺、北京金隅、河北冀东、湖北华新等大型建材集团，同比利润增长幅度20-97%。东部沿海省市东部沿海省市建材工业生产和销售增长势头良好，经济效益显著高于全国建材行业平均水平。最为典型的是山东、安徽两省，产值分别增长19.3%、19.5%，销售收入分别增长30.1%、19.6%，利润分别增长38.5%、77.4%。 30元左右，而水泥价格总体水平仍处低谷玻璃企业吨重油进厂价格已涨至1800元，对玻璃生产成本影响较大，尽管玻璃价格也有所回升，