IB业务培训.ppt

每点300元，指数点1点代表人民币300元 报价单位：指数点，与商品期货不同 合约价值=合约价格（指数点）×300元/点 举例：假设某一合约某一交易日某一时点价格为3000点，则一手该合约价值=3000点x300元/点=90万元 ●合约乘数与报价单位 ●最低交易保证金 交易所收取最低交易保证金为合约价值的12% 举例：假设期货公司加收3%的保证金比例，加上交易所的最低交易保证金12%，总共收15%，做一手该合约需要交纳的保证金为90万元x15%=13.5万元 ●最小变动价位 最小变动价位0.2指数点（.2.4.6.8.0） 1张沪深300股指期货合约的最小变动价值300元×0.2点=60元 股指期货合约价值与期货合约价值、每10000股股票价值对比表（截止2010年3月19日主力合约、股票收盘价数据） 合约/股票名称 合约乘数/交易单位 手数/股数 指数点/单价 合约价值/股票价值 保证金比例（含期货公司） 保证金 沪深300股指期货 300元/点 1手 3286.4点 985920元 20% 197184元 螺纹钢 10吨/手 1手 4757元/吨 47570元 11% 5232.7元 铜 5吨/手 1手 60230元/吨 301150元 12% 36138元 黄金 1000克/手 1手 248.71元/克 248710元 12% 29845.2元 大豆 10吨/手 1手 3861元/吨 38610 8% 3088.8元 豆油 10吨/手 1手 7478元/吨 74780 8% 5982.4元 白糖 10吨/手 1手 5145元/吨 51450 9% 4630.5元 中国石油 100股/手 10000股 12.86元/股 128600元 100% 128600元 ●合约月份 合约月份：当月、下月及随后两个季月 当月 下月 季月：3、6、9、12 季月合约交易周期长达八个多月 ●交易时间与最后交易日交易时间 交易时间：上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15 最后交易日交易时间:上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00 集合竞价时间：上午9：10-9：15共5分钟，前4分钟为买、卖指令申报时间，后1分钟为集合竞价撮合时间，不接受买、卖申报指令及撤单。 申报最后交易日：合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延 与股票交易时间相比，早开盘15分钟迟收盘15分钟的交易时间安排，便于期货市场更充分地反映股票市场信息，方便投资者根据股票资产及价格情况进行投资策略的调整，也便于套期保值业务的开展。 ●涨跌停板与最低交易保证金 每日价格最大波动限制为上一个交易日结算价的±10% 最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的±20％ 更详细涨跌停板制度详见《中国金融期货交易所风险控制管理办法》 交易所收取最低交易保证金12% 收盘价、当日结算价和交割结算价 结算按结算价，而不是收盘价 当日结算价：指某合约最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价。（具体规定见《中国金融期货交易所结算细则》） 交割结算价：最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。交易所有权根据市场情况对股指期货的交割结算价进行调整。 ●交割日期与交割方式 交割日期：同最后交易日 交割方式：现金交割 最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。（具体交割业务见《中国金融期货交易所结算细则》） 自然人客户可以交割 ?品种 基金 股票 权证 股指期货 交易制度 T+1 T+1 T+0 T+0 交易方向 单边交易 单边交易 单边交易 双向交易 交易方式 全额交易 全额交易 全额交易 保证金交易 存续期限 募集完成至清盘 长期（除非上市股票摘牌） 有限存续（发行时约定） 挂牌日起至交割日止 结算方式 发生交易日结算 发生交易日结算 发生交易日结算 当日无负债结算 交割方式 基金单位登记过户，ETF可实物交割 股票登记过户 行权或放弃 现金交割 二、股指期货与股票的主要区别 ●影响股指期货价格的因素 （1）宏观经济数据，例如GDP、工业指数、通货膨胀率等； （2）宏观经济政策，例如加息、汇率改革等； （3）与成份股企业相关的各种信息，例如权重较大的成份股上市、增发、派息分红等； （4）国际金融市场走势，例如NYSE的道琼斯指数价格的变动、国际原油期货市场价格变动等。 另外，和股票指数不同，股指期货有到期日，因此股指期货价格还要受到到期时间长短的影响。 ●投资者在风险管理中应高度重视以下五点： （1）准确预测股指期货价格的变动，把握趋势； （2）根据自身的风险承受能力确定止损点并严格执行； （3）对获利目标的期望应适可而止，切忌贪得无厌； （4）尽可能选择近月合约交易，规避流动性风险； （