燃料油期现结案合例-.ppt

燃料油期现 结合案例 一、期现运作的主要模式 二、现货企业进行期现运作的途径 三、期现运作的配套业务及基本战略 期转现 标准仓单质押 四 、期转现（1、期转现的概念） 期转现是指持有方向相反的同一交割月份合约的会员（投资者）协商一致并向交易所提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同或相近、方向相同的仓单、提单或过驳等交换行为。 期转现的特点：双方持有当月期货合约；场外协商；期货转现货；买卖双方期货头寸由交易所对冲；提前交割。 期转现申请截止时间：下午两点。 期转现适用于燃料油期货的历史持仓，不适用在申请日的新开仓，即当日所建持仓不可以期转现。 2、买卖双方期转现后的实际收益对比 3、期转现的意义 4、期转现的分类 按照操作过程标准与否划分如下： 5、期转现的类型 按照参与主体不同划分如下： 6、期转现购销货物价格计算方法 期转现规则：以买卖双方商定的价格平仓期货部位（在当日价格限制范围内）和以双方商定的价格进行现货交收。 期转现购销货物价格计算公式（包括期货头寸盈亏在内的购销价格） 假如甲为买方，乙为卖方，那么， 甲购货价格＝甲乙商定的交货价格＋平仓亏损 （或－平仓盈利） 乙销货价格＝甲乙商定的交货价格＋平仓盈利 （或－平仓亏损） 7、期转现的前提条件 8、期转现的方式 方式一：在规定期限内自行寻找对手、进行协商。 方式二：交易所集中公布意向。在合约交割月份前一月份的20日（遇假日顺延）下午16：00以前，欲进行当前月份合约实物交割的会员可通过交易所会员服务系统向交易所申报期转现意向（格式由交易所制定）。申报内容包括：会员名称、投资者名称、期转现交收方式（仓单交割／过驳交割）、交割数量、交割地点、交割时间、联系方式等。在合约交割月份前一月份的20日的下一工作日上午12：00以前，交易所在会员服务系统上公布所有会员的期转现意向。买卖双方可根据交易所公布的期转现意向自行寻找对手进行配对。 9、期转现的流程 10、期转现的流程 卖方投资者授权。卖方投资者应先将标准仓单授权给卖方经纪会员以办理期转现业务。 卖方会员提交标准仓单。卖方会员在规定期限内将标准仓单提交给交易所。 交易所将标准仓单分配给买方会员。 买方会员交款后，交易所释放分配到该会员名下的标准仓单，并将货款付给卖方会员。 买方会员在取得标准仓单后3个工作日内向投资者分配标准仓单。如买方会员不能按时分配标准仓单，应向交易所报告原因。 11、期转现的流程 12、期转现的案例（非标） 五、标准仓单质押业务（1、质押业务） 所内质押与所外质押的资金用途： 所内：冲抵交易保证金，提取客户自有资金达到贷款用途，方便易行 所外：冲抵交割货款，贷款手续复杂，期限较长（20天至3个月不等） 五、标准仓单质押形式 1、预付款融资模式（标准仓单买入质押融资模式） 五、标准仓单质押形式 2、买入质押流程 银行、期货公司、客户签订三方协议 进入交割期，银行放款给客户，并划款到期货公司 期货公司代客户进行买入交割，并取得标准仓单 期货公司代客户进行仓单质押 客户还款给银行，银行将仓单还给客户并解除质押。 六、期现业务结合案例 某燃料油贸易企业在2008年上半年进行期现套利，由于当时现货价格大于期货，该企业在期货市场上买入10000吨，临近交割期，该客户账户保证金达到40%。该客户通过进行买入式质押融资模式，由银行提供剩余的60%的资金进行买入交割。并且该企业套利操作在下个月进行卖出交割。20天后，该客户认为目前价格合适，为防止远期卖出合约进一步价格上扬，通过非标期转现操作进行提前平仓。买方在付款后当天，该企业将所贷款项归还银行，通过与银行解除质押操作并将仓单过户至买方名下。 六、期现操作案例流程分析 七、期现结合的相关操作及文件 涉及的相关操作：期转现、仓单过户、仓单质押等业务进行综合操作，但要注意控制风险。 相关文件：《期转现申请表》、《期转现协议》和《货物购销合同》、《三方质押协议》等。 更多信息。。 ? 2008 GF Futures Corporation ? 2008 GF Futures Corporation GF Futures Research Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 套期保值。 1 进行购销活动。 2 进行期现套利和期货不同合约的跨月套利。 3 利用期货市场进行融资。 4 Evaluation only. Create