经济低迷依旧宽松持续加大.PDF

研究报告 2015 年9 月股指期货月度报告 经济低迷依旧 宽松持续加大 瑞奇期货宏观经济研究部 研究员：章全泽远 邮箱：2782239990@ 要点： ●8 月行情回顾： 继7 月震荡行情影响，八月中上旬，沪深300 指数延续去杠杆去泡沫，市 场信心萎靡，交易缩量；下半旬，受人民币贬值、八月汇丰PMI 初值创下09 年 来以来新低、大宗商品价格持续下挫、美联储加息预期，全球恐慌情绪爆发， 欧美亚股市纷纷大跌，在外围股市拖累下，沪深 300 指数展开第二轮大幅回调， 七日累计跌幅26.70%，沪深300 指数从4103.15 点急挫至2952.01 点。随后国 家队出手护盘，股市迎来报复性反弹，短期底部或已确定。 ●经济状况持续低迷，稳增长仍需加码 ●人民币贬值 ●9 月行情展望: 股市两连阳，企稳状况明显，然成交量依旧低迷，固9 月应以震荡为主。 本报告观点及数据仅供参考，不作为投资依据。 瑞奇期货经纪公司股指期货2015 年9 月月报 一、2015 年8 月行情回顾 2015 年8 月国内主要股票指数表现一览 沪深300 指数 上证综指 深圳成指 中小板综指 创业板指数 2015 年7 月 3816.7 3663.73 12374.25 12239.49 2539.84 底收盘价 2015 年8 月 3366.54 3205.99 10549.16 10434.44 1996.87 底收盘价 涨跌幅 -11.79% -12.49% -14.75% -14.75% -21.38% 成交量（百万 5340.2 8719.3 3210.6 2250.86 330.95 手） 成交金额（亿 6.54 万 10.77 万 5.09 万 3.99 9398.73 元） 最高点 4110.13 4006.34 13652.54 13652.13 2747.83 最高点日期 8.11 8.18 8.18 8.18 8.11 最低点 2952.01 2850.71 9713.99 9716.5 1843.19 最低点日期 8.26 8.26 8.27 8.27 8.27 8 月市场继续下行震荡，一度创出年内新低，板块无一上涨，权重板块跌 幅大多在 9%以上。具体来看，计算机下跌 19.39%居首；非银金融下挫 16.43%； 国防军工下挫15.25%；机械设备下挫14%；电子板块下跌13.52%；化工板块下 跌12.63%；医药下挫12.09%；农林牧渔下挫12.89%；有色、钢铁板块下跌 10.46%；采掘下挫10.29%；银行下跌9.59%；交通运输下跌9.50%；地产板块 跌幅9.31%；商业贸易下跌9.10%。其后市场则出现了连续数日的暴跌，再现千 股跌停，短短7 个交易日，沪指跌幅超过25%，创业板指数跌幅近30%。近一月 市场流出了近 4965 亿元，流出量较上月相比有所收敛。造成市场暴跌的原因， 我们认为主要与国企改革顶层设计方案即将公布或不达预期以及人民币汇率大 幅贬值、新兴市场货币竞相贬值、资本外流担忧等因素有关，全球市场风声鹤 唳。8 月27 日及28 日，市场出现了比较明显的反弹，但我们认为这只是筑底 过程中的前期反弹，未来市场还将再次探底，个股和板块仍将出现较明显的分 化。此次急速下跌后的企