〔公司战略与风险管理〕第五章风险与风险管理16.doc

第五章 风险与风险管理 第六节 风险管理的其他相关问题 一、风险管理的成本与效益（★★） （一）风险管理的效益 企业风险管理的价值应建立在证明其益处超出了成本。为了实现这一目标，企业需要确定一个企业风险管理框架，并将对该框架的增量投入所获得的有形和无形的利益联系起来。追求增强企业风险管理能力的好处可能来自许多不同的组织来源。 1.成本节约 一个满足监管要求的普遍框架和方法应当在企业风险管理动机的范围之内，并可以由于多重独立的对策成本降低而节省可观的费用。 2.改进产品和服务的周期 产品或服务的出售和运输是所有组织的生命线。着力加强风险管理能力，能为第一线的 管理人员提供与为特定方提供产品或服务有关的风险评估所需的信息。确保产品价格是一个 基于信用风险的过程，包含来自整个企业的组合风险，可提供来自完全基于市场、信贷和经 营风险分析的新增利益。把风险的成本融入产品定价将会取得更好的风险调整后的业绩，因 为来自特定方的真正盈利将变得透明。如果各部门能够更好地理解企业的风险，在量身定制 产品来更好地满足客户需求时，就不会带来过多的风险。 3.对于整体经济资本的更低要求 企业风险管理的重要好处之一就是改进了对于企业资本要求的估计。支持经济资本框架的企业风险管理的主要好处是先进的风险评估能力和企业投资组合的多样化。这些利益可能会降低对于总的经济资本的要求。在风险调整后的资本回报率的框架中，这种好处将有助于降低分子中的资本费用和提高分子中的风险调整后利润，同时减少分母中的总资本，增加风险调整后的报酬。 4.更好地在业务部门之间进行资源调配 企业风险管理的另一个好处是在业务部门之间更好地进行资源调配，从而建立一个“更为真实的”业绩衡量机制。风险调整后的业绩衡量办法正日益被用来比较盈利能力。随着风险管理能力的增强，企业能够更清楚地了解风险和利润的关系。随着透明度的提高，管理层和董事会可以对混业经营、产品、未来投资以及资本分配作出更明智的决策。 5.对融资成本的影响 企业风险管理能够提高对公司治理和风险管理的整体评价，信贷评级提升也有利于企业的风险管理。 6.有风险意识的经营文化和问责制 风险管理的结果、风险模糊不清和所有权、政治问题以及变化的一般惯性都使得帮助企业理解风险管理具有一定的挑战性。就对于企业风险管理好处的定义而言，文化的改变应当是最大的好处之一，有形的或无形的，都是可以实现的，其基础是组织改变了的文化需要引入领导者。上面讨论的很多好处都是基于向一个具有更高问责制的风险意识文化的成功转型。 7.改进管理的重点 企业风险管理可以使一个公司的管理层和董事会将重点放在重要的潜在问题上，而不是对意外风险作出反应。这些好处包括减少或尽量减少“救火”、危机管理或“清算管理”等一切使管理的注意力集中在过去而不是未来的情况。增加管理层的前瞻性将改善决策和形成 更好的竞争姿态。 8.增强信誉和透明度。 增强信誉和透明度，通常可以提高股东、监管者、员工和客户对企业的信心。事实上，许多企业认为，企业风险管理带来的名誉方面的好处仅是更加值得投资。他们认为向投资者表现出强大的风险管理和良好的监督可以成为企业的一种竞争优势。一些组织认为，企业风险管理带来的透明度能够提高对结果的预测能力，减少突发事件，从而提高他们在客户中的声誉。 9.提升利润质量 较小的利润波动可能会带来更好的市场声誉和股票价格的提升。通过降低客户、产品或者业务单元的风险集中度，更好地分配整个企业集团中的风险限制，能够降低利润的波动。 成功的企业风险管理的重要结果是增强信誉和透明度、提高收入质量和股东价值。 （二）风险管理的成本 风险管理成本是指在风险管理过程中发生的成本，是公司经营成本的一部分。 1.以风险为基点的分类（按照管理风险的内容来划分） 以风险为基点的分类应包括：预防成本、纠正成本、惩治成本和损失成本。 （1）预防成本。 是指为了防止风险的发生，而在组织内部采取目标制定、跟踪监督、事项识别和应对防范措施所花费的成本费用，以及因此增加了控制和管理环节而降低了业务效率所造成的直接、间接损失。 （2）纠正成本。 是指发现了风险苗头而对其实施检查、追究、处置、复原所花费的成本费用。它是以出现风险先兆为前提的。此时的风险行为尚属管理当局控制范围之中，未造成明显的、重要的损失，对组织整体的经营管理或业务活动未构成直接损害，但是如若不对其进行及时纠正，就可能形成越来越严重的威胁，甚至酿成重大事故，纠正成本是预防成本的追加和补充。 （3）惩治成本。 是指当风险发生，且对组织内部和外部（包括对社会）造成了现实危害，因而对其进行处理、处罚、整治而支付的成本费用。惩治不同于纠正，纠正是组织自主地对风险的轻微表现进行调节、纠偏。惩治则是当出现了较为严重的风险事实和不良后果时，为警示而采取的一