第八章现金流量解析一_主要知识点现金流量表的内容与结构.ppt

* 第八章 现金流量分析 一、主要知识点 现金流量表的内容与结构 现金流量分析的主要财务比率 现金流量表的内容与结构 现金流量表的主要目的是向使用者提供关于企业在一个会计期间内现金状况变动的“原因”和“结果”。 这些原因包括三个方面：经营活动、筹资活动、投资活动。 所以，现金流量表的结构亦由此三大部分为主。 注意： 有些筹资和投资活动对公司当前的现金流量并无直接的影响，如公司通过发行股票直接换取固定资产、长期债券转换为普通股票等。 但是，这些财务活动是重大的财务活动，而且，会影响企业未来的现金流量。因此，也应在现金流量表中作出适当反映（我国将其列于现金流量表的附注部分）。 ? 现金流量质量分析——经营活动 〈1〉如果经营活动产生的现金流量小于零，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”。 〈2〉如果经营活动产生的现金流量等于零，则意味着经营过程中的现金“收支平衡”，从短期看，可以维持；但从长期看，则不可维持。 〈3〉如果经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非付现成本，这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。 现金流量质量分析——经营活动 〈4〉如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，则说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”。 〈5〉如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非付现成本后还有剩余，这意味着经营活动产生的现金流量将会对企业投资发展作出贡献。 现金流量质量分析——投资活动 如果投资活动产生的现金流量小于零，意味着投资活动本身的现金流转“入不敷出”，这通常是正常现象，但须关注投资支出的合理性和投资收益的实现状况。 如果投资活动产生的现金流量大于或等于零，这通常是非正常现象，但须关注长期资产处置、变现、投资收益实现、以及投资支出过少的可能原因。 现金流量质量分析——筹资活动 如果筹资活动产生的现金流量大于零，则须关注：筹资与投资及经营规划是否协调？ 如果筹资活动产生的现金流量小于零，则须关注：企业是否面临偿债压力而又缺乏新的筹资能力？企业是否无新的投资发展机会？ ? 现金流量分析的主要财务比率 现金流动性指标：现金流量（经营）与当期债务（短期）之比、债务保障率（全部债务）。 获取现金能力指标：每元销售现金净流入、每股经营现金流量、全部资产现金回收率。 财务弹性指标：现金流量适合比率、现金再投资比率（7%-11%）、现金股利保障倍数。 收益质量指标：营运指数 请点击“现金流量财务比率” 现金流量与当期债务之比： 经营活动现金净流量／流动负债 该比率反映了用经营活动现金流量偿还本期到期债务（一年内到期的长期债务及流动负债）的能力。该比率值越高，企业流动性（偿债能力）就越强。 由于该比率的“ 分子”仅仅是“ 经营活动现金流量”，即不包括财务活动（融资与投资活动）产生的现金流量，故该比率事实上旨在说明企业通过“ 经营”活动产生的“ 净”现金流量对于短期债务偿还的保障程度。 债务保障率 经营活动现金净流量／负债总额 该比率反映用经营活动现金流量偿还所有债务的能力。该比率值越高，企业流动性就越强。  因反映了所有债务，因此更为长期债权人关注。 每股经营现金流量 每股经营现金流量： 　 经营活动现金净流量—优先股股利 发行在外的普通股股数 该指标反映企业经营活动为每股普通股提供（创造）的净现金流量，从而是衡量企业股利支付能力的一个重要指标。 ? 营运指数 经营活动现金净流量／经营所得现金 其中：经营所得现金是指经营活动净收益与非付现成本之和。 营运指数大于1，说明一部分营运资金被收回，返回了现金状态。 营运指数等于1，说明经营所得现金全部实现； 营运指数小于1，说明经营所得现金被营运资金占 用；如果营运指数长期小于1，其利润的质量应受 到怀疑，甚至可能是操纵的结果. 现金流量分析 通常采用结构分析和趋势分析的方式。 现金流入结构分析　　现金流入构成是反映经营活动、投资活动、筹资活动三类活动的现金流入在全部现金流入中的比重以及各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况，以明确企业的现金究竟来自何处。 现金流出结构分析　　现金支出结构分析是指企业的各类现金支出占企业当期全部现金支出的百分比。它可显示出企业的现金主要用于哪些方面。 例P186 ? 例 题 1.东方公司2000年经营活动现金流量净额为：762万